Вторичный рынок ценных бумаг — это совокупность операций по перепродаже выпущенных ранее ЦБ

Вторичный рынок ценных бумаг — это совокупность операций по перепродаже выпущенных ранее ЦБ Вторичный рынок ценных бумаг это

Здравствуйте, дорогие друзья. Что-то последние мои рабочие недели были слишком напряженными.

Захотелось мне отдохнуть от всего. Собрались с друзьями в нашем любимом баре. Увы, без моих рассказов не обошлось.

Друзья буквально заставили рассказать все подробности про вторичный рынок ценных бумаг – что это и какова сейчас на нем ситуация. Многие планируют в ближайшее время операции с ценными бумагами, а предлог встретиться с моей стороны восприняли, как возможность получения дружеской и бесплатной консультации. Хитрецы! Раз такое дело, то расскажу все подробности и вам.

Вторичный рынок ценных бумаг

Вторичный рынок – рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах.

Важно!Основными участниками рынка являются не эмитенты и инвесторы, а спекулянты, преследующие цель получения прибыли в виде курсовой разницы.

Содержание их деятельности сводится к постоянной купле-продаже ценных бумаг. Купить подешевле и продать подороже – основной мотив их деятельности.

Вторичный рынок обязательно несет элемент спекуляции. Поскольку цель деятельности на нем – доход в виде курсовой разницы, а курсовая стоимость формируется под воздействием спроса и предложения, постольку существует множество способов воздействия на курс ценных бумаг в желаемом направлении.

В результате на вторичном рынке происходит постоянное перераспределение собственности, которое всегда имеет одно направление – от мелких собственников к крупным.

Миграция капитала осуществляется в виде перелива его к местам необходимого приложения и оттока капитала из тех отраслей, предприятий, где имеется его излишек.

Механизм такого движения сводится к следующему: растет спрос на определенные товары, услуги, возрастают их цены, растут прибыли от их производства и в эти отрасли устремляются капиталы, высвобождающиеся из тех отраслей производства, на продукцию которых спрос сокращается и которые становятся менее прибыльными.

Таким образом, вторичный рынок в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране.

Он обеспечивает лишь постоянное перераспределение уже аккумулированных через первичный рынок денежных средств между различными субъектами хозяйственной жизни.

Совет!Поскольку цель биржевых спекулянтов – получение максимального дохода в виде курсовой разницы, то они продают ценные бумаги предприятий, исчерпавших свои возможности роста прибыли, и покупают ценные бумаги перспективных предприятий и отраслей хозяйства.

В итоге функционирование вторичного рынка обеспечивает постоянную структурную перестройку экономики в целях повышения ее рыночной эффективности и является столь же необходимым для существования рынка ценных бумаг, как и первичный рынок.

Однако роль вторичного рынка этим не ограничивается. Вторичный рынок обеспечивает ликвидность ценных бумаг, возможность их реализации по приемлемому курсу и тем самым создает благоприятные условия для их первичного размещения.

Возможность в любой момент превратить ценные бумаги в форму наличных денег представляет собой обязательное условие инвестирования средств в ценные бумаги, ибо источник инвестируемого ссудного капитала – временно свободные денежные капиталы и средства, которые могут быть использованы только в соответствии с основными принципами кредита.

Вторичный рынок ценных бумаг, концентрируя спрос и предложение обращающихся ценных бумаг, формирует тот равновесный курс, по которому продавцы согласны продать, а покупатели – купить ценные бумаги, что необходимо при перераспределении ссудного капитала между отраслями и сферами экономики, между хозяйствующими субъектами.

Возможность перепродажи – важный фактор, учитываемый инвестором при покупке ценных бумаг на первичном рынке. Функцией вторичного рынка становятся сбалансированность рынка ценных бумаг и обеспечение ликвидности.

Ликвидный рынок характеризуется незначительным разрывом между ценой продавца и ценой покупателя; небольшими колебаниями цен от сделки к сделке.

Более того, ликвидность рынка тем выше, чем больше число участников продажи и возможность оперативной перепродажи ценных бумаг, а также чем выше процент новизны предложенных для продажи ценных бумаг.

Внимание!Вторичный рынок служит неотъемлемой составной частью всякого сколько-нибудь развитого рынка ценных бумаг.

Следует, однако, учитывать, что сберегательные облигации, именные акции, проданные работникам данного предприятия, не обращаются на вторичном рынке. Они реализуются через механизм перерегистрации прав их владельцев в депозитариях, коммерческих банках либо самих акционерных обществах.

По уровню ликвидности рынок России далеко уступает рынкам развитых стран. В России ликвидными являются рынок государственных ценных бумаг, имеющий соответствующую инфраструктуру, и рынок акций не более 200 акционерных обществ (нефть, газ, телефонная сеть, «электричество» и т. п.). Вторичный рынок акций производственных компаний находится в зачаточном состоянии.

Существуют две основные организационные разновидности вторичных рынков ценных бумаг – биржевой (организованный); неорганизованный (внебиржевой). В свою очередь, и тот, и другой принимают разнообразные формы организации.

Источник: http://finvopros.com/literus.narod.ru/Bussines/Fond/1-g1-2-1-2.htm

Биржевой рынок ЦБ

Вторичный рынок ценных бумаг называется еще как фондовая биржа, то есть это биржевой рынок. На вторичный рынок поступают ценные бумаги, которые прошли первичный рынок.

В некоторых западных странах на вторичном рынке иногда поступают эмиссированные акции первичного рынка. Фондовая биржа имеет дело в основном с акциями и иногда с облигациями как государственными, так и частными.

Данная биржа связана с перераспределением денежных средств (капиталов), хотя одной из функций является мобилизация денежных средств в экономику страны.

Фондовая биржа (вторичный рынок ценных бумаг) – это постоянно и традиционно действующий рынок с обозначенным временем и местом совершения сделок по купли/продаже ценных бумаг.

Это один из важнейших элементов механизма рынка ценных бумаг и современной мировой экономики. Данный рынок ценных бумаг является воплощением рыночной экономики и воплощает в себе все его основные концепции и механизмы, позволяя совершать неограниченное количество сделок.

Важно!Важнейшей ролью вторичного рынка является торговля ценными бумагами, концентрация и централизация денежных средств (капитала), а также при осуществлении операций спекулятивного характера спекулятивных операций.

В семидесятых годах двадцатого века еще одним из факторов уменьшения роли вторичного рынка ценных бумаг (фондовой биржи) является демпинг со стороны крупных финансово-кредитных учреждений мелких инвесторов, а также развитие рынков ценных бумаг (параллельных), уход индивидуальных инвесторов из-за снижения курса акций вследствие нестабильности экономической системы.

Под мелкими инвесторами обычно понимаются служащие с высокими доходами, а также рабочие, буржуазия и лица свободных профессий. Что касается буржуазии, то к ней относится только мелкая, а не крупная или средняя.

Для сегодняшнего вторичного рынка характерно то, что данные слои населения выбирают для размещения своих сбережений на депозитах (сберегательные счета в банке), покупать страховки по страхованию жизни, инвестировать в пенсионные фонды, а также в дешевые (а следовательно высоко рисковые) акции инвестиционных компаний.

Некоторые функции по размещению акций и облигаций перешли к инвестиционным банкам, а также к коммерческим банкам, банкирским домам, страховым компаниям, инвестиционным компаниям, но обязательно все данные организации должны является членами фондовой биржи и проводят данные сделки от имени их владельцев по доверенности.

Финансово-кредитные учреждения проводят политику увеличения объема сделок как в количественном, так и в качественном отношении.

Исходя из всего вышесказанного можно заметить то, что финансово-кредитные учреждения западных стран (ведущих) становятся монополистами на вторичном рынке ценных бумаг, причем это касается всех ценных бумаг, что является объяснением процесса увеличения пакетов акций на данном рынке и увеличению влияния данных учреждений на фондовую биржу.

Совет!Это все привело к созданию некоторых негативных явлений при работе фондовой биржи (вторичного рынка), что в свою очередь повлекло замену небольших пакетов акций более крупными, а это, в свою очередь, повлекло совершение сделок по купле/продаже на гораздо более выгодных условиях для инвесторов, покупающих большую долю эмиссии ценных бумаг.

Этот процесс можно по-другому назвать слиянием или поглощением одной компании другой путем скупки контрольного пакета акций на вторичном рынке и получения права контролировать, управлять деятельностью компании.

Такая большая концентрация долей ценных бумаг у финансово-кредитных учреждениях дает возможность им купить/продать ценные бумаги и за пределами данного рынка (ценных бумаг).

Современный мировой кризис обратил взоры даже далеких от экономики людей на различные показатели, отражающие состояние как национальной, так и мировой экономики.

И если валовой внутренний продукт, индекс потребительских цен, ставка рефинансирования, платежный баланс, уровень безработицы и золотовалютных резервов более-менее понятны простому обывателю, то показатели, характеризующие рынок ценных бумаг, сложны для восприятия.

Несмотря на то, что фондовый рынок в нашей стране приближается к своему 20-летию, он остается известен достаточно узкому кругу профессионалов, работающих на нем. В связи с этим авторы снова обратились к исследованию показателей, позволяющих отслеживать его состояние.

Для оценки текущего и перспективного состояния рынка ценных бумаг используется множество показателей. При этом анализируются как макроэкономические данные, так и данные, характеризующие его отдельные сегменты.

К основным макроэкономическим показателям относятся:

  • рейтинг страны, эмитента;
  • объем инвестиций (прямых, портфельных);
  • отношение объема рынка ГЦБ к ВВП;
  • отношение капитализации рынка акций к ВВП.

Мониторинг рынка ценных бумаг также можно осуществлять посредством анализа его сегментов, а именно:

  1. фондового рынка — акции и облигации (корпоративные и муниципальные);
  2. рынка государственных ценных бумаг и денежного рынка — государственные ценные бумаги, ценные бумаги центрального банка, сделки РЕПО;
  3. срочного рынка — фьючерсы и опционы.

При этом можно отметить показатели, характеризующие первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Первичный рынок обычно характеризует следующее:

  • объем эмиссии ценных бумаг за какой-то период;
  • объем ценных бумаг, находящихся в обращении;
  • количество эмитентов;
  • доходность при размещении;
  • средний срок обращения ценных бумаг (дюрация).

Активность вторичного рынка ценных бумаг характеризуют следующие показатели:

  1. ликвидность (объем торгов, количество сделок, количество участников торгов);
  2. емкость рынка (оценивается коэффициентом среднедневной оборачиваемости);
  3. плотность рынка (измеряется спредом между курсами покупателей и продавцов);
  4. капитализация — суммарная курсовая стоимость акций, имеющих регулярную котировку (рыночную цену). Капитализация показывает, насколько полно вовлечены в инвестиционный процесс средства инвесторов;
  5. количество акций, котирующихся на бирже. Этот показатель можно рассматривать с нескольких точек зрения. С одной стороны, он отражает заинтересованность эмитентов в инвестициях через ценные бумаги, с другой — умение эмитентов использовать возможности фондового рынка для реализации инвестиционных проектов;
  6. оборот торговли акциями — отражает степень ликвидности акций: он показывает, как быстро инвестор может продать акции без существенной потери их стоимости.

В качестве обобщающих показателей, характеризующих вторичный рынок ценных бумаг и позволяющих моментально оценить его состояние, в мировой практике используют биржевые (фондовые) индексы и индикаторы.

Внимание!Показателями, характеризующими процессы, происходящие на денежном рынке и которые, на наш взгляд, также могут быть интересны тем, кто имеет дело с финансовыми ресурсами, выступают индикаторы ставок РЕПО.

Индикаторы ставок РЕПО — расчетные показатели, отражающие конъюнктуру биржевого рынка РЕПО.

Расчет индикаторов ставки РЕПО может осуществляться для рынка РЕПО с акциями и рынка РЕПО с облигациями.

В зависимости от сроков исполнения сделок РЕПО, используемых для расчета, индикаторы могут рассчитываться по каким-нибудь ключевым срокам, например, однодневные индикаторы overnight, индикаторы «1 неделя» и «2 недели».

Для примера рассчитаем средневзвешенную ставку РЕПО по всем сделкам с государственными ценными бумагами и сравним ее со средневзвешенной ставкой РЕПО по сделкам на определенный срок, допустим 1—3 дня, 4—7 дней и 8—14 дней.

Для построения непрерывных графиков, в случае отсутствия сделок в какой-то день, значение средневзвешенной ставки распространялось до дня заключения сделок и появления нового значения средневзвешенной ставки.

Ставки по сделкам РЕПО, заключенным участниками рынка на сроки 1—3 дня и 4—7 дней, наиболее близки к значениям средневзвешенной ставки, сложившейся на рынке РЕПО.

Поэтому можно сказать, что конъюнктуру ставок биржевого рынка РЕПО определяют короткие (до 7 дней) сделки.

Важно!Одной из самых успешных и в то же время крайне противоречивой инновацией на финансовых рынках является ведение торговли по фьючерсным контрактам (срочный рынок), то есть по контрактам, основным активом которых является не физический товар, а финансовые средства с фиксированным процентом, курсы иностранных валют, стоимость акций, денежных средств или товара и т. д.

Фьючерсные контракты выполняют две важнейшие задачи. Во-первых, они позволяют инвесторам хеджировать риск неблагоприятных изменений в ценах на рынке.

Во-вторых, они позволяют биржевым спекулянтам получать прибыль в процессе торговли на срочном рынке, а остальным заинтересованным — информацию об ожиданиях, связанных с базовыми активами фьючерсных контрактов.

Таким образом, подводя некоторые промежуточные итоги по вопросу выбора показателей для мониторинга вторичного рынка ценных бумаг, можно отметить ряд критериев, которым должны соответствовать искомые показатели, а именно:

  • рассчитываться постоянно, то есть в основе расчета должны находиться ликвидные инструменты, по которым практически ежедневно осуществляются сделки;
  • оперативно отражать ситуацию, складывающуюся на рынке ценных бумаг;
  • «иметь историю», то есть позволять анализировать (наблюдать) изменения показателей за длительный период времени;
  • быть достаточно информативными и качественно характеризовать состояние рынка ценных бумаг;
  • быть доступными для всех заинтересованных.

Источник: http://finvopros.com/dengifinance.ru/vtorichnyy-rynok-cennykh-bumag/

ВРЦБ – его роль в экономике

Переход к рыночной экономике вызвал глубокое преобразование финансовых отношений между объектами и субъектами экономики и послужил основой формирования различных финансовых институтов, в том числе и появления вторичного рынка ценных бумаг.

Под вторичным рынком ценных бумаг понимают совокупность определенных взаимоотношений всех его участников, складывающихся в процессе обращения ранее эмитированных ценных бумаг, выступающих в качестве товара.

Основу взаимоотношений вторичного рынка составляют торговые операции с ценными бумагами.

По сути, это специфический механизм, позволяющий перепродавать ценные бумаги и, соответственно, перераспределять капитал на рынке, а также осуществлять контроль над предприятиями-эмитентами.

Основной целью вторичного рынка является обеспечение реальных условий для проведения всех рыночных операций с ранее эмитированными ценными бумагами. В зависимости от наличия/отсутствия организации торгового процесса выделяют организованный (биржевой) и неорганизованный (внебиржевой) вторичный рынок.

Совет!На биржевом рынке обращение ценных бумаг осуществляется на основе единого, специально разработанного свода законов, правил и стандартов торговли в рамках конкретных торговых площадок между различными профессиональными лицензированными участниками.

Основным институтом организованного обращения являются биржи. На внебиржевом рынке обращение ценных бумаг осуществляется без соблюдения единых правил для всех участников рынка.

То есть это рынок, где требования к участникам, правилам заключения торговых сделок не установлены, торговля осуществляется произвольно через частные контакты покупателя и продавца. При этом информационное сопровождение о совершенных сделках отсутствует.

На внебиржевом рынке обращаются ценные бумаги, которые отсутствуют в листинге бирж, и, соответственно, они не имеют биржевых котировок. Обычно это ценные бумаги компаний, которые в силу разных причин не имеют возможности провести IPO.

Внебиржевой рынок, в свою очередь, может также носить характер организованного и неорганизованного рынка.

Организованный внебиржевой вторичный рынок ценных бумаг представлен отделениями банков, фондовыми магазинами, инвестиционными фондами, компаниями, внебиржевыми дилерами.

В целом, внебиржевой оборот характеризуется меньшей организованностью относительно биржевого оборота.

Биржа как основной институт

Фондовая биржа является определенным образом организованной рыночной площадкой, на которой осуществляются сделки по купле-продаже различных ценных бумаг.

Основными функциями биржи являются:

  1. перераспределение и аккумулирование капиталов. Служит эффективным механизмом перелива капитала из одного предприятия (отрасли экономики) в другое;
  2. обеспечение ликвидности ценных бумаг, формирование курса спроса и предложения (равновесной цены), возможности их реализации по рыночному курсу;
  3. стимулирование притока иностранных инвестиций;
  4. страхование финансовых рисков;
  5. осуществление внешнего контроля эффективности хозяйственной деятельности предприятий;
  6. информационное обеспечение о движении товара и капитала, финансовых инструментах, условиях и ценах обращения ценных бумаг;
  7. выступает в качестве барометра экономической активности в стране и в отдельных отраслях промышленности, отображая тем самым основные направления и масштабы структурной перестройки экономики.

Отличительными признаками биржи являются:

  • наличие централизованного рынка, то есть торговой площадки (фиксированного места торговли). Служит местом, где встречаются покупатели и продавцы ценных бумаг;
  • организованный по определенным и постоянным правилам характер функционирования;
  • наличие стандартных торговых процедур и временного регламента торговли;
  • торги осуществляются без предъявления товара;
  • наличие процедуры отбора в члены биржи среди операторов рынка;
  • установление биржевых (официальных) котировок на все торгуемые инструменты;
  • централизованная процедура регистрации торговых сделок и расчетов по ним;
  • надзор за финансовой устойчивостью участников биржевой торговли.

Существует процедура отбора лучших ценных бумаг, отвечающих конкретным требованиям (крупные размеры эмитента, финансовая устойчивость, массовость ценной бумаги, ее ликвидность).

Внимание!Ликвидный финансовый инструмент характеризуется небольшим спредом и незначительными колебаниями цен (волатильностью) от сделки к сделке.

Это предоставляет владельцу ценных бумаг возможность их реализовать в короткий промежуток времени.

При этом доход от реализации на вторичном рынке принадлежит не эмитенту, а дилерам или инвесторам, которые выступают в роли продавцов.

Всего в мире насчитывается около 200 фондовых бирж. Крупнейшими из них являются NASDAQ, AMEX, NYSE, TSE (Токийская фондовая биржа), AOSE (Asian and Oceanian Stock), FWB (Франкфуртская фондовая биржа), LSE (Лондонская фондовая биржа).

Современные биржевые площадки, кроме торгов в «яме», предоставляют трейдерам и инвесторам возможность торговать удаленно, через торговую систему.

Такая система представляет собой совокупность аппаратных и телекоммуникационных средств, программного обеспечения, баз данных и другого технического оборудования, а также инфраструктурных организаций, обеспечивающих возможность скоростного получения, поддержания, обработки, хранения и раскрытия информации, которая необходима для исполнения договоров покупки/продажи ценных бумаг.

Субъекты фондового рынка

Структура фондовой биржи образована совокупностью всех участников, организующих процесс обращения ценных бумаг.

Важно!Можно выделить две основные группы участников. К первой из них относятся профессионалы: брокерские и дилерские компании, депозитарии, клиринговые организации, реестродержатели, доверительные управляющие, организаторы торговли.

Брокерская компания – это посредник, действующей от имени и за счет своего клиента на основе договоров комиссии или поручения. То есть брокер выполняет посреднические функции.

В качестве брокера могут выступать как юридические, так и физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателя. Брокер за оказанные услуги получает комиссионные. В его обязанности входит выполнение отданных клиентом поручений.

Дилер – это юридическое лицо, совершающее покупку-продажу ценных бумаг за свой счет и от своего имени на основе рыночных котировок.

Как правило, в этом качестве выступают инвестиционные компании, фонды, банки. В большинстве случаев такие организации совмещают функции брокера и дилера.

Доход дилера формируется на разнице курсов покупки/продажи и на изменении курсов ценных бумаг.

Депозитарии – это организации, которые могут предоставлять специализированные услуги по хранению ценных бумаг, их учету и переходу прав на них. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Инвестору для учета ценных бумаг в депозитарии открывается специальный счет, именуемый «счет депо», а лицо, открывшее такой счет, называется депонентом. Как правило, депозитарии являются и реестродержателями, то есть ведут реестр собственников ценных бумаг.

Совет!Клиринговые организации являются важнейшим элементом инфраструктуры биржевого рынка. В их обязанности входит зачет взаимных обязательств покупателя и продавца по расчетам и поставкам за ценные бумаги. Они проводят сбор, корректировку и сверку всей информации по торговым сделкам и составляют бухгалтерские документы.

Кроме того, эта организация формирует специальные фонды, направленные на исключение риска неисполнения торговых сделок. Зачастую крупные компании совмещают депозитарные и клиринговые услуги.

Доверительные управляющие. Управление фондовым портфелем может осуществляться юридическим или частным лицом (предпринимателем), который за вознаграждение от своего имени и в течение оговоренного срока осуществляет управление переданными ему ценными бумагами.

Все профессиональные участники ведут свою деятельность на основе полученных лицензий, которые выдаются ФКЦБ (Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг) или же уполномоченными ей органами.

Ко второй группе субъектов фондового рынка относятся те участники, которые выходят на фондовый рынок для временного размещения своих свободных финансовых ресурсов.

Биржа имеет свой высший орган в форме общего собрания всех ее членов. На нем решаются все организационные, финансовые и спорные вопросы.

Текущая деятельность биржи контролируется наблюдательным комитетом и исполнительной дирекцией. Вопросами допуска ценных бумаг на биржу занимается специальная комиссия.

Организационную структуру биржи можно представить следующей схемой:

Вторичный рынок ценных бумаг — это совокупность операций по перепродаже выпущенных ранее ЦБ Организационная структура биржи

Специфика биржевого договорного процесса

Специфика договорного процесса на фондовой бирже заключается в том, что договоры между покупателем и продавцом обрабатываются не обособленно, как стандартные договоры, а лишь как определенные обязательства, которые привязаны к конкретному профессиональному участнику рынка, а через него к конкретному биржевому клиенту.

Внимание!При этом процесс охватывает не одну, а всю совокупность торговых сделок, совершенных участником рынка за торговый день.

Весь рыночный цикл обращения ценных бумаг на бирже можно разделить на следующие этапы:

  • предварительное согласование условий по торговой сделке (вид ценной бумаги, количество, срок исполнения, источник оплаты);
  • заключение сделки;
  • клиринг: сверка всех параметров сделки; проведение взаимозачетов по ценным бумагам и денежным средствам; подготовка бухгалтерской документации, поручений депозитарию на перевод по счетам депо купленных ценных бумаг и поручения банкам на списание с расчетных счетов одной из сторон сделки денежных средств;
  • расчеты между участниками сделки: перевод от продавца к покупателю ценных бумаг и перечисление в обратном порядке денежных средств;
  • контроль позиций по денежным средствам и ценным бумагам участников сделки.

Биржевые сделки различаются по срокам их исполнения и могут быть: кассовыми – это такие договоры, обязательства по которым исполняются немедленно (в срок до 2 дней); форвардными (срочными) – это договоры, обязательства по которым исполняются в будущем через определенный срок;

В свою очередь кассовые договоры подразделяются на:

  1. сделки, проводимые с принадлежащими клиенту ценными бумагами или за счет собственных средств клиента биржи;
  2. маржинальные сделки – это сделки, сочетающие собственные и заемные активы, то есть продажа собственных и взятых в долг ценных бумаг или покупка ценных бумаг одновременно за счет собственных и заемных средств клиента.

Мировые фондовые индексы

Вторичный рынок ценных бумаг, на котором обращаются многочисленные фондовые инструменты, постоянно реагирует на все изменения, как в экономике страны, так и внутри каждой компании-эмитента, что проявляется изменениями котировок ценных бумаг.

Именно динамика курсов ценных бумаг позволяет отслеживать рыночное состояние компаний и тенденции реального сектора экономики.

Для анализа динамики изменения котировок ценных бумаг по рынку в целом используются различные фондовые индексы, являющиеся, по сути, индикаторами состояния фондовых рынков.

Биржевой индекс вычисляется, как средняя величина курсов акций по отношению к базовой величине, рассчитанной по репрезентативной группе предприятий на конкретную дату. То есть базовое значение индекса определяется за определенный период в прошлом.

Используя значение индекса в динамике, можно вычислить текущее состояние рынка и его основные тенденции.

Важно!Если фондовые индексы растут, то это показатель наличия «бычьей» тенденции на рынке, и следует ожидать роста стоимости ценных бумах, и наоборот, если они снижаются, то на рынке сформировались «медвежья» тенденция, и цены предположительно будут снижаться.

Различные индексы рассчитываются по разным методикам, главным образом, как средняя величина цен акций эмитентов, включенных в выборку.

Чаще всего, используют метод простой средней арифметической, средней арифметической взвешенной или метод средней геометрической. Выделяют сводные (композитные), отраслевые, региональные индексы.

К наиболее значимым из них относят Индекс Dow Jones (Доу-Джонса), Индекс S&P500, Nasdaq Composite, FTSE 100 Index, DAX, Nikkei, CAC 40 и другие.

Каждый из них имеет свою методику вычисления и различную «вычислительную базу», и свои достоинства и недостатки.

Составляются фондовые индексы ведущими рейтинговыми агентствами и аналитическими компаниями с целью определения состояния как фондового рынка в целом, так и отдельных отраслей экономики, а также состояния экономик отдельных регионов мира.

Нельзя говорить, что одни из них лучше, а другие хуже. Все определяется тем, на какой бирже и какими ценными бумагами вы торгуете, и, в соответствии с этим, выбирайте наиболее соответствующий фондовый индекс.

При использовании показателей того или иного индекса следует обращать внимание не столько на его величину, сколько на его динамику и направление движения.

Таким образом, фондовые индексы наглядно отображают состояние и тенденции в мировой экономики в целом, в экономиках отдельных стран и регионов и промышленных отраслях.

Биржевые операции

Основными биржевыми операциями являются покупка и продажа ценных бумаг с целью получения прибыли, которая образуется за счет курсовой разницы.

Совет!Среди субъектов второй группы фондового рынка, размещающих свои временно свободные финансовые ресурсы, можно выделить две большие группы: спекулянты и инвесторы.

Спекулятивные операции на биржевом рынке. Основная задача этой группы участников – получить доход за счет курсовой разницы актива в относительно короткий промежуток времени.

Курсовая стоимость формируется на основании рыночного механизма, а именно спроса и предложения.

Поэтому основной задачей спекулянта является правильный выбор ценных бумаг, с точки зрения их потенциального роста или снижения цены в определенном временном периоде.

То есть сделки можно заключать как на покупку, при ожидании роста цены, так и на продажу, при ожидании падения стоимости выбранной ценной бумаги.

Как правило, спекулятивные сделки проводятся с использованием маржинального плеча (заемных средств). В зависимости от срока, спекулятивные сделки подразделяются на внутридневные и среднесрочные.

Следует помнить, что потенциально высокая доходность спекулятивных торговых операций сопровождается высокими рисками и может привести к частичной или полной потере торгового капитала.

При этом, чем короче период спекулятивных сделок, тем риски по ним выше.

Внимание!Например, для того чтобы торговать «внутри дня», трейдер должен быть постоянно «в рынке», следить за потоком новостей и статистических данных, проводить фундаментальный и технический анализ, как рынка в целом, так и выбранного актива, иметь свои стратегии торговли.

Ситуация на рынках может быстро меняться, и даже на небольших колебаниях цены можно много заработать или потерять. Все это оказывает сильное давление на психику, и далеко не каждый человек может этим заниматься.

Спекулятивный характер ценных бумаг способствует повышению интереса к ним со стороны вкладчиков и таким образом:

  • способствует сохранению высокой степени ликвидности ценных бумаг;
  • стабилизирует их биржевые курсы;
  • мобилизует свободный капитал общества в интересах производства.

Инвестиции в инструменты биржевого рынка. Основной задачей этой группы участников является вложение свободных финансовых активов с целью получения дохода в долгосрочном периоде.

К инвесторам относятся, главным образом, крупные участники с большим капиталом (инвестиционные фонды, банки, частные лица, имеющие большой капитал).

Как правило, инвестиции в ценные бумаги осуществляются в форме портфельных инвестиций, включающих несколько различных активов, и формирующиеся под конкретные цели и задачи инвестора.

При этом при формировании портфеля учитывается множество факторов: уровень доходности и ее стабильность, допустимый уровень риска, ликвидность ценных бумаг и диверсификация инвестиционного портфеля.

Необходимо отметить, что самостоятельно сформировать инвестиционный портфель в соответствии с конкретными целями и задачами достаточно сложно, особенно без наличия опыта и специального образования.

Важно!Поэтому лучше поручить это специалистам фондового рынка и передать активы в доверительное управление.

Таким образом, вторичный рынок ценных бумаг является важнейшей и неотъемлемой составной частью любого достаточно развитого рынка.

Именно на нем концентрируется спрос и предложение на ценные бумаги и формируется равновесный курс, по которому одни участники согласны продать, а другие купить, что и обеспечивает перераспределение ссудного капитала между сферами и отраслями экономики, а также между хозяйствующими субъектами.

В итоге вторичный рынок, в целях повышения эффективности рыночной экономики, постоянно обеспечивает ее структурную перестройку.

Источник: http://finvopros.com/pasprofit.ru/vtorichnyj-rynok-cennyh-bumag-harakteristika-uchastniki.html

Сущность вторичного рынка ценных бумаг и его функции в экономической системе

Разделение на первичный и вторичный рынки ценных бумаг зависит от роли, которую рынок играет в процессе воспроизводства капитала.

Напомним, что на первичном рынке ценных бумаг происходит размещение новых эмиссий (выпусков) ценных бумаг. Эмитент может размещать их самостоятельно, через фондовую биржу, через финансовых посредников или через андеррайтинговую группу (синдикат).

Однако — первичный рынок предполагает обязательное существование вторичного рынка ценных бумаг, между ними существует тесная взаимосвязь. Более того, существование первичного рынка в условиях отсутствия вторичного рынка практически невозможно.

Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором происходит обращение (купля-продажа) ранее выпущенных ценных бумаг.

На этом рынке могут происходить и другие формы перехода ценных бумаг от одних их владельцев к другим в течение всего срока существования ценных бумаг.

Возможность инвесторов их свободно продавать и покупать обеспечивается, главным образом, через финансовых посредников.

Совет!Вторичный рынок служит неотъемлемой составляющей любого развитого рынка ценных бумаг, играет важную роль и выполняет специфические функции; это наиболее активная часть фондового рынка, где осуществляется большинство операций с ценными бумагами за исключением их первичной эмиссии и первичного размещения.

В странах с современной развитой смешанной экономикой объем сделок на вторичном рынке ценных бумаг значительно превышает объем сделок на первичном рынке. Так, в США он достигает примерно 2/3 общего объема операций с ценными бумагами.

На первичном рынке эмитенты ценных бумаг в лице уполномоченного государством органа, юридического лица и, в предусмотренных законодательством случаях, физического лица выпускают в обращение ценные бумаги, определенные законодательством.

Первичными покупателями ценных бумаг выступают индивидуальные и институциональные инвесторы — коммерческие банки, пенсионные фонды, страховые компании, институты совместного инвестирования и тому подобное.

При этом — соотношение между ними зависит от общего уровня развития экономики, распределения между уровнем потребления и сбережений, от состояния банковской и кредитной систем. В странах с развитым рынком ценных бумаг преобладают институциональные инвесторы.

Важный фактор, на который инвестор учитывает в случае приобретения ценных бумаг на первичном рынке — возможность их перепродажи.

Таким образом эмитированные на первичном рынке активы попадают на вторичный рынок, на котором биржевые спекулянты обеспечивают дальнейшее движение ценных бумаг.

При этом, продавая ценные бумаги тех компаний, которые исчерпали свои возможности увеличения прибыли, и покупая активы перспективных предприятий, они получают максимальный доход в виде курсовой разницы.

Внимание!Важной и обязательным условием инвестирования средств в ценные бумаги также возможность в любой момент превратить их в любые формы денег. Это обеспечивает ликвидность ценных бумаг, возможность их реализации по приемлемому курсу.

Первичный и вторичный рынки ценных бумаг имеют определенные различия. Основной целью первичного рынка является попытка свести к минимуму риск инвесторов при первичном размещении ценных бумаг.

Прозрачность и легитимность этого процесса должны обеспечивать государственные законодательные и нормативные акты, регулирующие деятельность такого рынка, требования по опубликования информации об эмитенте, подготовки проспекта эмиссии, регистрации ценных бумаг и соответствующих данных в финансовых органах и тому подобное.

Главной целью вторичного рынка является обеспечение ликвидности ценных бумаг, то есть создание реальных условий для лучшей торговли ими.

В свою очередь это дает возможность владельцу ценных бумаг реализовать их в кратчайший срок при незначительных вариаций курсов и невысоких расходов по реализации.

Доход от продажи ценных бумаг на этом рынке принадлежит не эмитенту, как это происходит на первичном рынке, а владельцам (инвесторам или дилерам), которые выступают на вторичном рынке в качестве продавцов ценных бумаг.

Вторичный рынок ценных бумаг играет значительную роль в современной экономике смешанного типа.

Важно!Во-первых , он является регулятором стихийно действующих в рыночной экономике процессов, а именно: обеспечивает ее структурную перестройку с целью повышения рыночной эффективности, реализует отношения собственности, формирует финансовые источники экономического роста, развивает рыночную инфраструктуру и тому подобное.

Во-вторых , он регулирует денежное обращение и кредит, аккумулирует временно свободные денежные средства предприятий, банков, государств, частных лиц и превращает инвестиции, то есть концентрирует и распределяет инвестиционные ресурсы.

Возможность в любой момент превратить ценные бумаги в форме наличных денег составляет обязательное условие инвестирования средств в ценные бумаги, поскольку источником инвестированного заемного капитала являются временно свободные денежные капиталы и средства, которые могут быть использованы только в соответствии с главных принципов кредитования.

Вторичный рынок ценных бумаг выполняет следующие функции:

  1. Сводит продавцов и покупателей и тем самым обеспечивает ликвидность ценных бумаг. Ликвидность рынка тем выше, чем больше количество участников торговли и предлагаемых к продаже ценных бумаг, а также чем выше возможности оперативного перепродажи ценных бумаг. Ликвидный рынок характеризуется незначительным разрывом между ценой продавца и ценой покупателя и небольшими колебаниями цен от сделки к сделке;
  2. Осуществляет оценки капитала, устанавливая соотношение между эмиссионной и рыночной ценами;
  3. Концентрируя спрос и предложение ценных бумаг в обращении, формирует курс, по которому продавцы согласны продавать, а покупатели — покупать ценные бумаги, то есть способствует уравновешиванию спроса и предложения;
  4. Создает условия для трансформации финансового капитала, обеспечивая обмен одной формы капитала на другую;
  5. Влияет на управление размещением капитала (инвестор имеет возможность планировать следующие инвестиции);
  6. Обеспечивает перераспределение капитала в наиболее перспективные и эффективные сектора и отрасли национальной экономики;
  7. Способствует расширению финансового капитала, делая его более динамичным;
  8. Выполняет информационную функцию для своих участников.

Источник: http://finvopros.com/studbooks.net/73169/finansy/vtorichnyy_rynok_tsennyh_bumag_operatsii

Вторичный рынок ЦБ

Вторичный рынок ценных бумаг — это торговая площадка, на которой происходят правовые и гражданские операции связанные с передачей прав владения ценными бумагами.

Вторичный рынок ценных бумаг имеет высокую ликвидность. На вторичном рынке можно оперировать большими объемами акций за небольшое время, в период незначительного колебания курса.

В сфере экономики всякая деятельность направлена на ее рост, вследствие того что конечный результат товарной экономики – это получение дохода, а значит и прибыли.

Одним из методов роста прибыли это — инвестиции. Выбор целевого финансового рынка очень важен для правильного начала инвестиционной деятельности.

Биржа акций выдерживает жестокое соперничество по степени рисков сделок и доходности при налогообложении.

Совет!На сегодня в обществе принято что любая человеческая деятельность должна быть регулируемая и биржа акций не есть исключением.

Известны две модели государственного регулирования фондового рынка:

  • Одна модель предполагает, что правительство очень сильно регулирует и вмешивается в рыночные процессы и лишь не большая часть функций переходит организациям, которые регулируют сами себя.
  • Другая модель предполагает, что роль государства небольшая и главный контроль осуществляют независимые регуляторы.

Во многих странах мира правительство выбирают золотую середину межу двумя моделями, помимо правительств на рынке акций операция контролирования проводят регулирующие организации.

Они разрабатывают железные стандарты и правила совершенных профессиональных действий на рынке акций, делают подготовку кадров и устанавливают требования к сотрудникам финансовых организаций, а также обеспечивают участников рынка правдивой информацией.

Конечно, существуют еще обычаи, этика и традиции, но России это еще только предстоит наработать.

Основные функции

Вторичный рынок ценных бумаг выполняет важные функции: перераспределение капитала, рыночная фиксация цены биржевых активов, ликвидность и распределение рисков, а также создание условий для нормальной работы первичного рынка.

Внимание!Основной функцией вторичного рынка ценных бумаг является организация торгов ценными бумагами, помощь покупателям и продавцам найти друг друга.

Вторичный рынок ценных бумаг делится на биржевой и вне биржевой, то есть на организованный и не организованный.

Сейчас, биржевые торговые площадки поглощают вне биржевые. На биржевых торговых площадках котируется подавляющее большинство биржевых активов, эмиссии которых были зарегистрированы.

Внебиржевой рынок пользуется популярностью в регионах, где население не может воспользоваться цивилизованными услугами биржевой торговли.

Регуляцию биржевой деятельности на вторичном рынке существуют специальные государственные органы по финансовому рынку.

Регуляторы устанавливают правила игры и законодательное регулирование действий покупателей и продавцов.

Исторические факты мошенничества на вторичном рынке

Ярким примером недобросовестного управления и ложной отчетности служит знаменитое возведение панамского канала.

Во Франции, в начале 1878 г. организовали компанию по созданию канала, дело возглавил знаменитый строитель Суэльского канала — Фернандо Лесбс.

Важно!IPO акций прошло более чем успешно. Бум продолжился на вторичном рынке, но уже через 9 лет, когда была выполнена лишь треть работ, стало понятно, что на строительство потрачено больше финансов чем планировалось.

Фирма стала банкротом, что повлекло к потере дивидендов по акциям и разорению десятков тысяч небольших акционеров.

В дальнейшем расследование этого дела выявило факт массовой коррупции: подкупа компанией государственных лиц, главных редакторов известных газет.
Воистину “информация ключ к успеху”.

Источник: http://finvopros.com/option-cash.com/vtorichnyj-rynok/

Добавить комментарий

*

два × 1 =