Статья 185. Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг

В этой статье:

(в ред. Федерального закона от 30.10.2009 N 241-ФЗ) (см. текст в предыдущей редакции )

наказываются штрафом в размере от ста тысяч до трехсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до двух лет, либо обязательными работами на срок до четырехсот восьмидесяти часов, либо исправительными работами на срок до двух лет.

(в ред. Федеральных законов от 08.12.2003 N 162-ФЗ, от 07.03.2011 N 26-ФЗ, от 07.12.2011 N 420-ФЗ) (см. текст в предыдущей редакции ) 2. Те же деяния, совершенные группой лиц по предварительному сговору,

наказываются штрафом в размере от ста тысяч до четырехсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до двух лет, либо принудительными работами на срок до одного года, либо лишением свободы на тот же срок.

(часть 2 в ред. Федерального закона от 03.07.2016 N 325-ФЗ) (см. текст в предыдущей редакции ) 3. Деяния, предусмотренные частью первой настоящей статьи, совершенные организованной группой,

наказываются штрафом в размере от ста тысяч до пятисот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до трех лет, либо принудительными работами на срок до трех лет, либо лишением свободы на тот же срок.

(часть 3 введена Федеральным законом от 03.07.2016 N 325-ФЗ)

Примечание. Крупным ущербом, доходом в крупном размере в статьях 185, 185.1, 185.2 и 185.4 настоящего Кодекса признаются ущерб, доход в сумме, превышающей один миллион пятьсот тысяч рублей, а в особо крупном размере три миллиона семьсот пятьдесят тысяч рублей.

Статья 185. Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг

Объект: общественные отношения, складывающиеся на рынке ценных бумаг.

Предмет преступления – ценные бумаги.

Объективная сторона: альтернативно указанные в законе действия:

а) внесение в проспект ценных бумаг заведомо недостоверной информации;

б) утверждение либо подтверждение содержащего заведомо недостоверную информацию проспекта.

Субъект: специальный. При внесении в проспект заведомо недостоверной информации им является любой работник эмитента, подготовивший проспект на основании утвержденного эмитентом решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг; при утверждении содержащего заведомо недостоверную информацию проспекта или отчета (уведомления), а равно размещении ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию, член совета директоров (наблюдательного совета) или член органа, осуществляющего функции совета директоров (наблюдательного совета) хозяйственного общества, а для юридических лиц иных организационно-правовых форм лицо, осуществляющее единолично или коллегиально с другими функции исполнительного органа эмитента, либо иной субъект, уполномоченный в соответствии с законодательством на совершение соответствующих действий.

Субъективная сторона: характеризуется прямым умыслом.

Конструкция состава: материальный. Преступление признается оконченным с момента причинения рассматриваемыми действиями крупного ущерба гражданам, организациям или государству, т.е. ущерба, сумма которого превышает 1 млн. руб. (примечание к ст. 185УК РФ).

Квалифицированный состав преступления (ч. 2 ст. 185 УК РФ) характеризуется его совершением группой лиц по предварительному сговору или организованной группой.

Статья 185.1. Злостное уклонение от раскрытия или предоставления информации, определенной законодательством Российской Федерации о ценных бумагах

Объект: общественные отношения, складывающиеся на рынке ценных бумаг.

Объективная сторона: альтернативно указанные в законе бездействие и действие, крупный ущерб гражданам, организациям или государству и причинная связь между деянием и последствием.

Субъект: специальный: руководитель организации-эмитента или организации, являющейся иным профессиональным участником рынка ценных бумаг, либо индивидуальный предприниматель, являющийся профессиональным участником рынка ценных бумаг, либо ответственное за раскрытие информации должностное лицо органов исполнительной власти или органов местного самоуправления, являющихся эмитентом.

Субъективная сторона: характеризуется прямым умыслом.

Конструкция состава: материальный. Преступление признается оконченным с момента причинения крупного ущерба гражданам, организациям или государству.

Статья 185.2. Нарушение порядка учета прав на ценные бумаги

Объект: общественные отношения, складывающиеся на рынке ценных бумаг.

Объективная сторона: деяние, крупный ущерб гражданам, организациям или государству и причинная связь между деянием и последствием.

Субъект: специальный: лицо, в должностные обязанности которого входит совершение операций, связанных с учетом прав на ценные бумаги.

Субъективная сторона: характеризуется прямым умыслом.

Квалифицированный состав (ч. 2 ст. 185.2 УК РФ):

совершенное группой лиц по предварительному сговору, организованной группой либо причинившее особо крупный ущерб.

Статья 185 УК РФ. Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг (действующая редакция)

2. Те же деяния, совершенные группой лиц по предварительному сговору,

3. Деяния, предусмотренные частью первой настоящей статьи, совершенные организованной группой,

Уголовный кодекс РФ Статья 185. Злоупотребления при эмиссии ценных бумаг

1. Внесение в проспект ценных бумаг заведомо недостоверной информации, утверждение либо подтверждение содержащего заведомо недостоверную информацию проспекта или отчета (уведомления) об итогах выпуска ценных бумаг, а равно размещение эмиссионных ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию, за исключением случаев, когда законодательством Российской Федерации о ценных бумагах не предусмотрена государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг, если эти деяния причинили крупный ущерб гражданам, организациям или государству, наказываются штрафом в размере от ста тысяч до трехсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до двух лет, либо обязательными работами на срок до четырехсот восьмидесяти часов, либо исправительными работами на срок до двух лет.

2. Те же деяния, совершенные группой лиц по предварительному сговору или организованной группой, наказываются штрафом в размере от ста тысяч до пятисот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до трех лет, либо принудительными работами на срок до трех лет, либо лишением свободы на тот же срок.

Примечание. Крупным ущербом, доходом в крупном размере в статьях 185, 185.1, 185.2 и 185.4 настоящего Кодекса признаются ущерб, доход в сумме, превышающей один миллион рублей, особо крупным два миллиона пятьсот тысяч рублей.

Комментарий к статье 185 УК РФ:

1. Основной непосредственный объект сфера экономической деятельности, связанной с эмиссией и обращением эмиссионных ценных бумаг. Дополнительный объект права и интересы граждан, организаций и государства. В качестве предмета преступления в диспозиции выделены: 1) проспект эмиссии ценных бумаг; 2) отчет об итогах выпуска ценных бумаг; 3) эмиссионные ценные бумаги.

Проспект эмиссии ценных бумаг справочное издание, содержащее перечень и описание ценных бумаг государственных и негосударственных структур (банки, акционерные общества, предприятия и т.п.), намеченных к выпуску и продаже (публикуется в Финансовой газете). Статья 22 Федерального закона N 39-ФЗ О рынке ценных бумаг содержит перечень обязательных атрибутов и требований, предъявляемых к проспекту эмиссии ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг установленная федеральным законодательством последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг осуществляется как государством, так и негосударственными коммерческими структурами (банками, предприятиями, инвестиционными институтами и т.п.). Отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг представляет собой итоговый информационный документ о проведенной эмиссии.

Эмиссионной ценной бумагой согласно ст. 2 указанного Закона признается любая ценная бумага, в том числе и бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Законом формы и порядка; размещается выпусками; имеет равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. К ценным бумагам относятся: акции, облигации, товарные и финансовые вексели, сберегательные сертификаты, опционы, инвестиционные паи, фьючерсные контракты, казначейские обязательства и др.

2. Объективная сторона данного преступления характеризуется следующими признаками: деянием, которое состоит в злоупотреблениях при эмиссии ценных бумаг; крупным ущербом и причинной связью между ними. Злоупотребление может выражаться в следующих формах: внесение в проспект эмиссии ценных бумаг заведомо недостоверной информации; утверждение или подтверждение содержащего заведомо недостоверную информацию проспекта эмиссии или отчета об итогах выпуска ценных бумаг; размещение эмиссионных ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию.
Недостоверной информацией следует считать не любые сведения, содержащиеся в проспекте эмиссии, а лишь данные, которые необходимы в силу ст. 22 Федерального закона О рынке ценных бумаг, но которые необъективно характеризуют эмитента и его финансовое положение.

Внесение в проспект эмиссии ценных бумаг заведомо недостоверной информации означает действия лиц, ответственных за правильное составление (написание текста) проспекта эмиссии, направленные на помещение в проспект сведений, не соответствующих действительности.

При этом законодатель требует, чтобы недостоверность сведений об эмитенте, его реальном хозяйственном и финансовом положении и информации, содержащейся в проспекте эмиссии, была заранее известна для тех руководящих и ответственных лиц, которые составляют проспект эмиссии. Выражаясь иначе, они должны знать о том, что информация недостоверна, еще до внесения ее в проспект эмиссии.
Утверждение или подтверждение содержащего заведомо недостоверную информацию проспекта эмиссии или отчета об итогах выпуска ценных бумаг означает совокупность следующих действий: обсуждение вопроса; голосование по нему и подписание протокола заседания (собрания). Участвующие в этих действиях лица должны осознавать то, что в документах содержатся недостоверные сведения.
Размещение эмиссионных ценных бумаг отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. Важно, чтобы виновный осознавал факт незаконности размещения эмиссионных ценных бумаг в связи с отсутствием государственной регистрации их выпуска.

3. Состав преступления материальный, т.е. законодатель связывает момент окончания данного преступления с причинением крупного ущерба. Размер ущерба, трактуемого как крупный, определен в примечании к ст. 185 УК РФ и составляет свыше 1 млн. рублей.

4. Субъективная сторона характеризуется умышленной виной. Виновный должен осознавать заранее недостоверность вносимых сведений и отсутствие государственной регистрации при эмиссии, предвидеть причинение крупного ущерба и желать наступления указанного последствия либо сознательно его допускать или относиться к этому безразлично.

5. Субъектом преступления чаще всего являются руководители организаций-эмитентов, должностные лица и служащие органов местного самоуправления, лица, осуществляющие управленческие функции в коммерческих организациях и отвечающие за: достоверность сведений, составляющих содержание проспекта эмиссии или отчета об итогах выпуска ценных бумаг; размещение эмиссионных ценных бумаг, выпуск которых не прошел государственную регистрацию.
Квалифицированным состав признается при совершении деяния группой лиц по предварительному сговору или организованной группой (см. комментарий к ст. 35 УК).

В чем заключаются злоупотребления при эмиссии ценных бумаг, каков состав противоправного деяния?

Валютные преступления сегодня — это не только подделка денег и банковских карт, но и злодеяния в сфере ценных бумаг (их фальсификация и излишняя эмиссия). Акционерная форма осуществления деятельности обязывает бизнесмена, решившего принять её в качестве организационной для своего бизнеса, произвести реализацию инвесторам ценных бумаг, обеспечивающих овеществленные и денежные права на имущество и прибыли фирмы.

Реализация акций различный компаний не только является возможностью привлечения аддитивных средств для роста бизнеса, но и накладывает ответственность на эмитента, то есть субъекта, разместившего ценные бумаги для отчуждения, в части выплаты доли от дохода и сатисфакции имущественных претензий при ликвидации. Не все бизнесмены заинтересованы в том, чтобы расставаться с долей полученных прибылей и дабы не допустить этого допускают злоупотребления при эмиссии ценных бумаг, выпуская акции, не подкрепленные обязательствами.

Особенности эмиссии ЦБ

Специфика реализации ценных бумаг заключается в том, что предполагаемый инвестор, интересующийся акциями или облигациями на рынке первичного размещения, вынужден полагаться на то, что назначенные лица, отвечающие за проверку легитимности не денежных платежных средств, выполняют свою работу ответственно и не имеют злого умысла. В альтернативном случае ценная бумага, не обладающая внешними признаками подделки и выпущенная эмитентом, имеющим на это полное право, может оказаться бесценной в прямом смысле этого слова, то есть её стоимость не будет превышать затрат на полиграфические услуги.

Единственным выходом в сложившейся ситуации для жертвы нечистоплотных предпринимателей является обращение в суд с ходатайством об удовлетворении имущественных прав, гарантированных нелегитимной ценной бумагой, которое согласно абз. 2 п. 2 ст. 147 ГК РФ должно быть удовлетворено.

Давайте для начала поговорим о формах и целях эмиссии ценных бумаг.

Более подробно о том, что такое эмиссия ценных бумаг, каковы ее этапы и формы, расскажет видео ниже:

Понятие, формы и цели

Отчуждение ценных бумаг подразумевает под собой полный комплекс мероприятий по изготовлению и размещению бизнесменом ценных бумаг, вплоть до передачи их первичным владельцам, реализуемого самостоятельно или при посредничестве специальных биржевых брокеров.

Формами отчуждения является выпуск акций, облигаций или опционов, которые отличаются между собой закрепляемыми имущественными и материальными правами, а также обязательствами, накладываемыми на себя эмитентом их выпустившим.

Размещение ценных бумаг обычно реализуется для достижения нескольких основных целей, а именно:

изыскание аддитивных денежных потоков для развития бизнеса;
реструктуризация прав владения;
редуцирование рисковой составляющей проекта;
совершенствование составления финансовых планов и контроля;
формирование оптимизированной структуры денежных средств.

Порядок и стандарты

Порядок операций, которые должны быть выполнены при отчуждении ценных бумаг состоит из последовательных основных шагов (стандарты и порядок эмиссии ценных бумаг):

Формулирование решения о потребности в размещении акций, обоснованное образованием новой бизнес-структуры или потребностями существующей.

Утверждение сформированного постановления об отчуждении части имущественных прав, выполняемое согласовательным органов или единоличным распорядителем.

Регистрирование выпуска в территориальном подразделении Федеральной службы по финансовым рынкам (далее – ФСФР).

При выборе документарной формы, выполняется изготовление сертификатов выбранного вида ценных бумаг.

Выполняется выставление на рынок акций или иных отчуждаемых бумаг.

Производится государственная регистрация отчета в местном филиале ФСФР об итогах выпуска.

При открытой продаже ценных бумаг или закрытом распространении среди более, чем 500 субъектов, необходимо выполнить сопутствующие процедуры:

регистрируется проспект ценной бумаги, публикуемый в «Финансовой газете»;
раскрываются данные о каждом выполняемом этапе процедуры отчуждения.

Действующие в текущем интервале времени, стандарты эмиссии отражены в Положении № 428-П от 11.08.2014 года в редакции от 02.09.2015 г., разработанном Центробанком РФ и содержащем 64 главы и 29 приложений, отражающие все необходимые процедуры и регламентированную последовательность действий.

Далее расскажем вам о правовом регулирование эмиссии и обращения ценных бумаг.

Злоупотребление при эмиссии ценных бумаг

Специфическая особенность преступления, совершаемого при отчуждении ценных бумаг заключается в выборочной потребности регистрационных действий, в процессе которого может быть выявлена, неподкрепленная обязательствами, бумага, и востребованности проверки данных о компании для установления легитимности эмиссии.

Понятие и состав преступления

Преступное деяние, относящееся к отчуждению ценных бумаг, может быть воплощено различными субъектами на чередующихся этапах процедуры этапы эмиссии ценных бумаг, выпуска акций и других бумаг в обращение, заключаясь в следующем:

Внесение изначально некорректных данных в проспект на этапе его разработки, а также сознательное игнорирование при утверждении и подписании. Состав преступления фиксируется в действиях ответственного за подготовку проспекта лица, а также согласующего органа в лице учредителей и визирующего индивида, которым выступает руководитель организации.

Утверждение отчета по итогам выпуска отчуждаемых бумаг, реализуемое руководителем фирмы, который в основной массе случаев является единоличным подписантом и утверждающим лицом, образуя своими поступками состав преступления.

Выставление на рынок ценных бумаг может выполняться самим эмитентом, в лице руководителя или согласовательного органа, или специальным биржевым брокером, противоправные действия которых образуют состав преступного деяния, как каждого в отдельности, так и качестве группы соучастников.

Для того, чтобы преступление, сопровождающее отчуждение ценных бумаг, было признано состоявшимся и образовавшим наказуемый состав, необходимым является причинение фактического ущерба, превышающего 1 млн. рублей.

Квалифицирующие признаки и нормы законодательства

Квалификация процедуры эмиссии, как противоправного деяния осуществляется, если:

имеет место фальсификация сведений об эмитенте, допущенная при разработке проспекта, а также сознательно не исправленная при утверждении и подписании;
утвержден отчет об отчуждении ценных бумаг, проспект которых имеет сознательно внесенные неточности и ошибки, о чем известно утверждающему индивиду или группе лиц;
выпущены в обиход ценные бумаги, при отчуждении которых были допущены намеренные неточности и искажение данных о бизнесе, делающие акции, опционы и облигации не имеющими ценности бланками.

Если размер средств, на который были проданы ценные бумаги, соответствующие указанным признакам, противоправных деяний, не достигает 1 млн. рублей, то наказание виновного устанавливается ст.15.17 КоАП РФ.

Когда сумма ущерба достигает миллионного порога, проступок становится уголовным преступлением, рассматриваемым под призмой статьи (ст.) 185 УК РФ.

Более подробно о нормах законодательства, ответственных за эмиссию ЦБ, и незлоупотребление ею расскажет следующее видео:

Какие действия подразумеваются под таким злоупотреблением?

Действия, образующие состав противоправных манипуляций при эмиссии ценных бумаг должны быть осознанными, а не носить случайный фрагментарный характер, в виде опечатки или случайной ошибки. Субъект, внесший недостоверные сведения об эмитенте в проспект, должен понимать последствия своих действий и иметь намерение причинить ущерб инвесторам, которые купят нелегитимные ценные бумаги. Аналогичный умысел и осознание совершаемого проступка должны присутствовать в действиях прочих субъектов причастных к совершению незаконного выпуска в обращение акций, облигаций или опционов.

Специфика преступлений, подпадающих под рассмотрение ст.185 УК РФ заключается в необходимости, для достижения успеха, консолидированной деятельности или халатности действий всех звеньев цепи, которых, даже при единоличном утверждающем и подписывающем субъекте, будет несколько, включая независимого брокера и регистрирующее лицо Федеральной службы по финансовым рынкам. Такое стечение обстоятельств явление редкое и может произойти только при очень большой выгоде всех участников, которая возможна при акционировании крупной компании.

Виды ответственности и наказания

Ст.15.17 КоАП РФ предусматривает штраф:

для исполнителей, допустивших нарушения эмиссии – 10 – 30 тыс. рублей;
для эмитента-правонарушителя – 500 – 700 тыс. рублей.

Ч.1 ст.185 УК РФ (злоупотребления при эмиссии ценных бумаг) устанавливается для виновных индивидов, причинивших вред, превышающий 1 млн. рублей:

штрафное взыскание в виде разового побора в размере от 100 до 300 тыс. рублей, либо доли заработка в периоде от года до двух лет;
обязательные работы не продолжительнее 480 часов; с максимальной продолжительностью в 2 года.

Когда ущерб от некорректной эмиссии ценных бумаг превышает 2,5 млн. рублей, мера пресечения для виновного по рекомендациям ч.2 ст.185 УК РФ ужесточается, путем:

увеличения максимальной суммы штрафа до 500 тыс. рублей;
замены обязательных или исправительных работ на принудительные или тюремный срок, продолжительностью до трех лет включительно.

Судебная практика

Имеющиеся базы судебных решений не позволили выявить приговоров органов правосудия на территории РФ, рассматривавших дела о злоупотреблениях при отчуждении ценных бумаг, так как допущенные отклонения в документации обычно классифицируются по смежной статье 185.5 УК РФ, устанавливающей ответственность за фальсификацию общего постановления собрания учредителей.

Отсутствие прецедентов позволяет сделать вывод об эффективности системы эмиссии ценных бумаг или слишком сложной процедуре противозаконного обогащения.