Портфельная инвестиция — это процесс покупки ценных бумаг разных типов с целью извлечения выгоды

Портфельная инвестиция это

Всем привет, друзья. Больше никогда не пойду в ночной клуб отдыхать! Сидели же спокойно, разговаривали обо всем и ни о чем. Но нет же – надо было мне затронуть тему инвестиций. И тут Остапа понесло!

Бедные мои спутники, я им так уже подробно рассказывала про портфельные инвестиции – что это и какую прибыль могут принести инвестору, что даже сама не заметила, как наступило утро. Но это все не очень важно, ведь главной моей задачей является донесение до вас этих скрытых, но сверхинтересных сведений. Приятного чтения.

Описание портфельных инвестиций простыми словами

Портфельные инвестиции (portfolio investments) представляют процесс покупки ценных бумаг различных типов, номиналов и доходности с целью составления портфеля ценных бумаг для извлечения прибыли без возможности влияния, контроля или управления работой лица, выпустившего эти ценные бумаги (эмитента).

Важно!Более доступно портфельные инвестиции можно описать следующим образом: инвестор покупает ценные бумаги (акции, облигации, векселя и др.) крупных компаний, которые гарантируют выплату определенного процента (дивиденда) за их приобретение.

Это можно сравнить с банковским вкладом — человек вкладывает деньги и в банк, за что и получает установленный процент от суммы в виде дохода. Если инвестор владеет уже рядом ценных бумаг, то это и есть портфель ценных бумаг.

Таким образом, владелец ценных бумаг инвестирует денежные средства с целью получения дальнейшей прибыли или так называемого «пассивного дохода», для получения которого инвестору не нужно заниматься какой-либо деятельностью, связанной с управлением предприятия или организацией его работы.

Аналогичным образом, вкладывая деньги в банк, мы не можем влиять на его функционирование, мы лишь соглашаемся с условиями выплат процентов.

Цель

Любые инвестиции должны приносить прибыль, и портфельные инвестиции – не исключение. Это и является основной целью.

Однако прибыльность портфельных инвестиций во многом зависит от вида ценной бумаги, ее стоимости и процента получаемого дохода.

Кроме того, немаловажным фактором, влияющим на прибыль, является и отрасль, в которой работает предприятие, выпустившее ценные бумаги.

Общая экономическая обстановка в стране также повышает или уменьшает уровень риска снижения доходности.

Таким образом, главной целью инвестора при создании портфеля инвестиций является построение оптимального баланса или соотношения уровня доходности со степенью риска по всему составу имеющихся ценных бумаг.

Совет!Помимо этого, при вложении денежных средств в портфельные инвестиции, владелец ценных бумаг должен постоянно учитывать динамику изменения фондовых рынков – стоимости и доходности.

И в будущем поддерживать прибыльность от инвестиций на стабильно растущем уровне.

Как формируются ПИ

Портфельные инвестиции (ПИ) составляют множество ценных бумаг. Причем их количество, состав и характеристики могут изменяться меняться в зависимости от факторов, влияющих на прибыльность вложений.

Инвестор самостоятельно формирует портфель, принимая решение по тем или иным сделкам с ценными бумагами – продает или покупает.

Основными принципами формирования портфельных инвестиций является несколько существенных показателей:

Надежность инвестиций. Инвестиции могут быть надежными, если их доходность мало зависит от обвалов на финансовом рынке или экономической нестабильности в стране.

Но надежные или безопасные инвестиции чаще всего малоприбыльные и неликвидные. Примером таких инвестиций могут быть государственные ценные бумаги – векселя, имеющие низкий процент доходности, но достаточно высокий уровень надежности.

Внимание!Постоянная прибыль. Как уже известно, инвестиции должны приносить прибыль. Но помимо этого получаемый доход от владения ценными бумаги должен быть стабилен и устойчив.

Чаще всего этот принцип исполняется в ущерб надежности или ликвидности инвестируемых бумаг.

Ликвидность. Под ликвидностью инвесторы понимают возможность быстро и без риска утраты части стоимости продать ценную бумагу или реинвестировать в боле выгодный проект.

Однако на практике наиболее ликвидные финансовые инструменты одновременно являются особенно рискованными.

Ни одна ценная бумага не может обладать всеми вышеперечисленными характеристиками одновременно, только одним или двумя параметрами.

Поэтому при формировании портфеля инвестиций стоит взвешенно подходить к вложению денежных средств и учитывать соотношение доходности и риска потери прибыли.

Риск и доходность

Существует три основных принципа, с помощью которых можно сформировать портфель инвестиций с учетом риска и доходности ценных бумаг.

Принцип консервативности инвестиций. При использовании этого метода инвестор оценивает часть рискованных инвестиций и покрывает их долю безопасными и легкореализуемымми ценными бумаги таким образом, чтобы доходность одних ценных бумаг превышала потери и ущерб от других.

Важно!При таком формировании портфеля риск потерь минимален, и заключается лишь в недополучении прибыли.

Принцип диверсификации инвестиций. Этот принцип очень четко отражает знаменитая поговорка – «не клади все яйца в одну корзину».

Ценные бумаги в портфеле инвестиций не должны быть от одного эмитента и одного уровня доходности, при этом какой бы высокий процент прибыльности не был рассчитан.

Совокупность инвестиций составляют вложения в диаметрально разные сферы деятельности. Риск по одним бумагам будет перекрываться за счет стабильности других, а низкий доход компенсируется высоким.

Оптимальное количество ценных бумаг в портфеле составляет от 10 до 20 видов.

Принцип необходимого уровня ликвидности. При использовании данного принципа высокий уровень доходности достигается за счет не стабильно начисляемых дивидендов, а за счет того, что инвестор может в быстрый срок реализовать имеющиеся активы по реальной рыночной стоимости и вложить их в более перспективный проект или сформировать новый инвестиционный портфель.

Виды и особенности

Основным критерием классификации портфельных инвестиций является метод получения прибыли от инвестиций.

Совет!Инвестиционный портфель роста. В данном случае доходность инвестиций зависит не от причитающихся по ним процентов прибыли, а от темпов роста стоимости ценных бумаг.

В зависимости от скорости увеличения стоимости выделяют следующие типы:

• консервативные – довольно схожи с банковским вкладом за счет небольшого процента прибыльности, но очевидной стабильности вложений. Так, одни ценные бумаги, например облигации гарантируют инвестору безопасность инвестиций, в то время как иные инструменты – акции крупных и быстро развивающихся компаний дают высокий доход. Такой вид инвестиций характерен для краткосрочных вложений, при котором 50 % ценных бумаг будут надежными, 25 % — высокодоходными, а остальные – краткосрочные ликвидные вложения.
• умеренные – несут за собой средний уровень риска по всем показателям – доходности, ликвидности и надежности. Такой вид инвестиций наиболее выгоден для среднесрочных вложений в соотношении 40 % — высокодоходные акции, 30 % — надежные государственные облигации или векселя и 20 % — иные ценные бумаги или банковские вклады.
• агрессивные – основной акцент в данном виде инвестиций делается на высокодоходных, но рискованных инструментах, например, акции (около 70 % в портфеле), облигации и иные ценные бумаги помогут удерживать баланс и снижать риски (30 %). Для краткосрочных инвестиций этот метод слишком рискованный, но в расчете на долгосрочную основу получение высоких процентов прибыльности может превратиться в стабильный доход.

Инвестиционный портфель дохода. Формируется исключительно на основе консервативного принципа для повышения уровня постоянного и стабильного дохода.

Комбинированный портфель инвестиций. Сочетание портфеля роста и портфеля дохода позволяет оптимально сочетать риски и прибыль.

Даже при финансовой неустойчивости одних предприятий, другие в то же время могут повысить процент прибыльности по ценным бумагам, и за счет баланса вложений инвестор не потеряет доход.

Управление портфельными инвестициями

Управление инвестициями предполагает применение определённых действий со стороны инвестора, направленных на то, чтобы

1. увеличить доходность инвестиций,
2. снизить риск потерь,
3. сохранить вложенные средства.

При этом инвестор может использовать активную или пассивную стратегию управления инвестициями.

Активная. Такая стратегия подразумевает постоянный контроль за динамикой финансового рынка, реинвестирование, покупку или продажу ценных бумаг для быстрого достижения определённой цели.

Внимание!Такой метод требует значительных финансовых вложений, так как необходимы инструменты наблюдения – электронные системы и финансовые площадки, компьютерная техника, а если портфель довольно объемен, то потребуются грамотные специалисты для мониторинга ситуации на финансовом рынке.

Такой способ управления используют банки и крупные финансовые организации.

Пассивная. Она представляет собой точный расчет уровня дохода и вложение денежных средств на долгосрочный период, используя принцип диверсификации ценных бумаг.

В основном применяется для малорискованных вложений на долгий срок при небольшом количестве разных видов ценных бумаг. Этот метод не требует дополнительных вложений, но он неэффективен при нестабильной экономической и финансовой ситуации на рынке.

Кому подходят?

Ввиду того, что портфельные инвестиции требуют тщательного расчета при формировании портфеля ценных бумаг, то основными инвесторами являются финансово-кредитные учреждения, инвестиционные фонды, а также частные лица, способные оценить финансовую привлекательность тех или иных ценных бумаг.

Портфельные и прямые инвестиции. Если владелец портфеля инвестиций не участвует в управлении предприятием и получает пассивный доход от вложений в ценные бумаги, то вложение в прямые инвестиции предполагает размещение денежных средств в активы, которые требуют постоянного контроля и действий со стороны инвестора.

Кроме того, лицо принимает на себя ответственность по управлению тем или иным проектом. Примером может быть покупка доли в уставном капитале общества.

Иностранные инвестиции. В странах Западной Европы, США и Азии финансовые рынки ценных бумаг довольно динамичны и дают инвесторам большой фронт для работы. Существует немало международных компаний, размещающих выпускаемые акции на разных финансовых площадках.

Важно!Таким образом, формировать портфель инвестиций можно и на зарубежных рынках. Инвестор самостоятельно может выбрать ту страну или компанию, приобрести ценные бумаги которой будет ему выгодно.

Портфель зарубежных инвестиций строится по одним и тем же принципам, рассмотренным выше. В любом случае инвестор должен учитывать все международные риски – политические, экономические и т.д.

Портфельные инвестиции все больше распространяются среди инвесторов. Однако грамотное распределение денежных средств требует детальных знаний финансового рынка и экономики страны в целом.

При этом сбалансированный подход поможет владельцам ценных бумаг получать гарантированный доход выше установленных средних показателей при минимальном риске потерь.

Источник:

Широкие возможности для получения прибыли

Портфельные инвестиции это что?Образование прибыли в портфельных инвестициях происходит благодаря повышению стоимости приобретенных акций и за счет дивидендов.

Вкладчик делает инвестиции в ценные бумаги различных компаний с целью диверсификации.

Виды

Портфельные инвестиции можно классифицировать в зависимости от нескольких факторов. Первый – доход и риски портфеля, образуют:

• Высокодоходные портфельные инвестиции – это те, которые отличаются высоким уровнем прибыльности и одновременно грозят высокими рисками.
• Среднедоходные инвестиции. Формируют стабильную и постоянную прибыль среднего размера. Складываясь из акций надежных компаний, имеют гораздо меньшие риски.
• Комбинированные портфели. Состоят из акций различной доходности и степени риска.

Следующая классификация зависит от сроков:

1. Краткосрочные портфельные инвестиции – это те, которые продолжаются от нескольких часов до шести месяцев.
2. Среднесрочные – имеют срок действия от полугода до года.
3. Долгосрочные длятся от одного года и более.

Принципы

Первый принцип – консервативность. При правильном подходе инвестора к формированию портфеля, но степень риска рассматривается не как потеря основной суммы инвестированных средств, а к получению минимального дохода.

При этом потери, возможные от рискованных инвестиций, перекрываются надежной прибылью других акций.

Ликвидность. На практике иногда возникают ситуации, когда приходится вводить в состав портфеля высоколиквидные бумаги, жертвуя большей доходностью. Такой подход позволяет быстро совершать необходимые действия при изменении конъюнктуры рынка.

Еще один принцип, который предполагают портфельные инвестиции – это диверсификация. Ее реализацию стоит осуществлять не только за счет количества акций, но и исходя из их вида.

Для этого портфель должен состоять из акций компаний, относящихся к разным отраслям. Даже если такие ценные бумаги не обещают высокой доходности.

Стратегии портфельных инвестиций

Стратегии, которые имеют портфельные инвестиции – это пассивные и активные. Они зависят от способа управления активами.

Совет!Пассивная стратегия основана на принципе следования за рынком или фондовыми индексами, которые формируются с учетом наиболее ликвидных ценных бумаг.

Такая стратегия подразумевает, что при отсутствии необходимых базовых знаний или свободного времени, достаточно следовать за рыночными тенденциями, чтобы оказаться в выигрыше.

Пассивные портфельные инвестиции – это стратегия, имеющая следующие определения:

• Чаще всего к ней прибегают консервативные инвесторы.
• Целью пассивной стратегии является защита средств от инфляций, гарантированный доход при минимальных рисках.
• Затраты на управление портфелем – минимальные.
• Состав портфеля остается неизменным, без внесения каких-либо корректив на протяжении длительного срока, как правило – это 6-12 месяцев.

Пассивная стратегия предполагает создание портфеля с отличной диверсификацией и позволяет очень точно предопределять доходность, риск и ликвидность.

В отличие от активных инвестиций, пассивная стратегия отличается минимальными затратами на транзакционные операции.

Активные портфельные инвестиции – это стратегия, которой свойственны следующие методы работы:

1. Регулярный мониторинг рынка, быстрое реагирование и покупка активов.
2. Быстрое изменение составляющих портфеля.
3. Основная деятельность направлена на уровень дохода, превышающий среднерыночный показатель.
4. Высокий показатель временных и финансовых затрат.

Активная стратегия портфельного инвестирования – метод более свойственный инвесторам, обладающим соответствующими профессиональными знаниями.

Методы реализации

Контроль и управление инвестиционной деятельностью осуществляется самостоятельно: состав портфеля, уровень дохода и риска.

Внимание!Управление и контроль осуществляются инвестиционным фондом. При таком подходе имеются значительные преимущества: простота управления, шире возможности для инвестирования, масштабность фонда гарантирует меньший уровень расходов, за счет сохранения полученных доходов в фонде, промежуточные издержки на налогообложение значительно снижаются.

В современных условиях портфельные инвестиции – это вполне доступный способ вложения своих средств, не зависимо от размера стартового капитала.

Имея любую профессию, можно серьезно подойти к формированию портфеля и получить уровень прибыли, значительно превышающий процент от банковских вложений и с гораздо меньшими рисками.

Источник: https://vpluse.net/drugie-investitsii/594-portfelnye-investitsii-eto-shirokie-vozmozhnosti-dlya-polucheniya-pribyli

Рortfolio investments

Портфельные инвестиции (portfolio investments) это вложение средств в совокупность различных ценных бумаг с целью сохранения и извлечения прибыли. Совокупность ценных бумаг и составляет портфель.

Именно инвестиционный портфель позволяет получить такие характеристики при комбинации различных ценных бумаг, которые нельзя получить при инвестировании в отдельные финансовые инструменты.

Активы портфеля включают в себя облигации государственных и муниципальных займов, векселя, акции, а также облигации кредитных и финансовых компаний.

Портфельное инвестирование предполагает пассивное обладание портфелем с целью получения прибыли от роста цены ценных бумаг или начисляемых дивидендов, без участия в деятельности предприятий — эмитентов бумаг.

Этим портфельное инвестирование отличается от прямых инвестиций, когда обладатель пакета акций активно участвует в управлении предприятием.

Важно!В мировой практике для отнесения инвестиций к прямым принят критерий в 10% и более владения акциями (паями в уставном капитале эмитента). Портфельными инвестициями является соответственно владение менее 10% акций.

Портфельные инвестиции – это инвестирование свободных денежных средств во множество ценных бумаг из нескольких сегментов рынка. Вложения в ценные бумаги нескольких компаний позволяют вкладчикам снизить уровень риска потери средств.

Портфельное инвестирование подразумевает, что вкладчик владеет довольно большой суммой денег, которую он готов превратить в инвестиционный капитал.

Главной задачей портфельного инвестирования является придача совокупности ценных бумаг таких инвестиционных характеристик, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги, и возможны только при их комбинации.

В процессе формирования портфеля достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками.

Таким образом, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая устойчивость дохода при минимальном риске.

Портфельные инвестиции представляют собой объект для непрерывного наблюдения за ликвидностью, доходностью и безопасностью входящих в портфель ценных бумаг, в условиях постоянно меняющейся рыночной конъюнктуры.

В этих целях используются различные методы анализа за состоянием фондового рынка и инвестиционных качеств ценных бумаг отдельных эмитентов.

Совет!На развитом фондовом рынке портфель ценных бумаг — это самостоятельный продукт и именно его продажа целиком или долями удовлетворяет потребность инвесторов при осуществлении вложения средств на фондовом рынке.

Обычно на рынке продается некое инвестиционное качество с заданным соотношением Риск/Доход, которое в процессе управления портфелем может быть улучшено.

Принципы формирования

Содержимое инвестиционного портфеля может меняться, то есть одни ценные бумаги могут заменять другие.

Так как чаще всего, инвестор вкладывает свои средства в различные предприятия и проекты, чтобы обеспечить себе реальный и стабильный доход от капиталовложений.

Существуют определенные принципы формирования портфеля ценных бумаг:

• безопасность вложений;
• стабильность получения дохода;
• ликвидность вложений.

Под безопасностью понимается неуязвимость портфельных инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала. Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений.

Главная цель при формировании портфеля состоит в отборе инвестиционно привлекательных ценных бумаг, обеспечивающих требуемый уровень доходности и риска.

Ликвидность инвестиционных ценностей — это их способность быстро и без потерь в цене превращаться в наличные деньги.

Невозможно найти ценную бумагу, которая была бы одновременно высокодоходной, высоконадежной и высоколиквидной. Каждая отдельная бумага может обладать максимум двумя из этих качеств. Поэтому неизбежен компромисс.

При портфельном инвестировании необходимо определить пропорции между ценными бумагами с различными свойствами. Основными принципами построения классического консервативного (малорискового) портфеля являются: принцип консервативности, принцип диверсификации и принцип достаточной ликвидности.

Принцип консервативности. Соотношение между высоконадежными и рискованными долями поддерживается таким, чтобы возможные потери от рискованной доли с подавляющей вероятностью покрывались доходами от надежных активов.

Внимание!Инвестиционный риск, таким образом, состоит не в потере части основной суммы, а только в получении недостаточно высокого дохода.

Диверсификация вложений — основной принцип портфельного инвестирования. Смысл ее состоит в том, что не надо вкладывать все деньги в одни бумаги, каким бы выгодным это вложение ни казалось.

Диверсификация уменьшает риск за счет того, что возможные невысокие доходы по одним ценным бумагам будут компенсироваться высокими доходами по другим бумагам.

Минимизация риска достигается за счет включения в портфель ценных бумаг широкого круга отраслей, не связанных тесно между собой. Оптимальная величина от 8 до 20 различных видов ценных бумаг.

Принцип достаточной ликвидности состоит в том, чтобы поддерживать долю быстрореализуемых активов в портфеле не ниже уровня, достаточного для проведения неожиданно подворачивающихся высокодоходных сделок и удовлетворения потребностей клиентов в денежных средствах.

Практика показывает, что выгоднее держать определенную часть средств в более ликвидных (пусть даже менее доходных) ценных бумагах, зато иметь возможность быстро реагировать на изменения конъюнктуры рынка и отдельные выгодные предложения.

Цель портфельных инвестиций

Главная цель при формировании портфеля состоит в достижении наиболее оптимального сочетания между риском и доходом для инвестора.

Иными словами, соответствующий набор инвестиционных инструментов призван снизить риск инвестора до минимума и одновременно увеличить его доход до максимума.

Важно!Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее эффективно работающих предприятий, а также в ценные бумаги, эмитируемые государственными и местными органами власти с целью получения максимального дохода на вложенные средства.

Портфельное инвестирование ставит перед собой цель – получение прибыли в результате увеличения стоимости приобретенных ценных бумах, а также получение дохода по процентам, который они обеспечивают.

Классификация

Существуют различные варианты портфельных инвестиций, но основных различают два. Они отличаются способом получения дохода.

В первом варианте доход получают за счет роста курса стоимости ценных бумаг. Такой портфель называют портфелем роста. Так как проценты выплат в этом случае небольшие, то ставка делается на темпы роста курсовой стоимости бумаг.

Темпы роста бывают различные и соответственно портфели делятся на: консервативные, агрессивные и умеренные.

В консервативном портфеле большая часть ценных бумаг – облигации (снижают риск), меньшая часть – акции надежных и крупных российских предприятий (обеспечивают доходность) и банковские вклады.

Например: акции – 20%, облигации – 50% и краткосрочные бумаги — 10%. Консервативная стратегия оптимальна для краткосрочного инвестирования и является неплохой альтернативой банковским вкладам.

Совет!Агрессивный инвестиционный портфель состоит из высокодоходных акций, но в него включаются и облигации с целью диверсификации и снижения рисков. Например: акции – 70%, облигации – 20% и краткосрочные бумаги — 10%.

Агрессивная стратегия лучше всего подходит для долгосрочного инвестирования, так как подобные инвестиции на короткий промежуток времени являются очень рискованными. Зато на отрезке времени от 5 лет и более инвестирование в акции дает очень неплохой результат.

Умеренный инвестиционный портфель включает в себя акции предприятий и государственные и корпоративные облигации. Обычно доля акций чуть превышает долю облигаций. Например: акции – 45%, облигации 35% и краткосрочные бумаги — 20%.

Иногда небольшая часть средств может вкладываться в банковские депозиты. Умеренная стратегия оптимально подходит для среднесрочного инвестирования.

Во втором варианте прибыль обеспечивается достаточно крупными дивидендами ценных бумаг. Этот тип портфеля принято называть портфелем дохода. Им руководствуется консервативный инвестор, так как очевиден минимальный риск при достаточно стабильном доходе.

Существуют также различные комбинации портфелей роста и дохода.

Такой комбинированный портфель способен обеспечить своему владельцу получение прибыли в случае как повышения процентных ставок по ценным бумагам, так и в случае получения дивидендов от деятельности предприятия и даже, в случае краха с одним видом бумаг, вторые, обеспечат инвестору достаточную стабильность.

Управление ПИ

Под управлением инвестиционным портфелем понимается совокупность методов, которые обеспечивают:

1. сохранение первоначально вложенных средств;
2. достижение максимально возможного уровня доходности;
3. снижение уровня риска.

Как правило, выделяют два способа управления портфельными инвестициями: активное и пассивное.

Внимание!Активное управление предполагает систематическое наблюдение и быстрое приобретение ценных бумаг, отвечающим инвестиционным целям портфеля, а также оперативное изучение его состава и структуры.

Этот способ управления предполагает значительные финансовые расходы, связанные с информационной, аналитической, экспертной и торговой деятельностью на фондовом рынке.

Такие затраты могут нести только крупные банки и финансовые компании, имеющие большой портфель ценных бумаг и стремящиеся к получению максимального дохода от профессиональной деятельности на фондовом рынке.

Пассивное управление предполагает формирование сильно диверсифицированных портфелей с заранее фиксированным уровнем риска, рассчитанным на длительный период времени.

Этот способ управления рационален только в отношении портфеля, состоящего из мало рискованных ценных бумаг, которые должны быть долгосрочными, чтобы портфель существовал в неизменном виде длительное время.

Это дает возможность реализовать на практике основное преимущество пассивного управления – незначительный объем накладных расходов по сравнению с активным мониторингом.

Подобный подход возможен для развитого фондового рынка с относительно стабильной конъюнктурой. В условиях общей экономической нестабильности, высоких темпов инфляции пассивный мониторинг малоэффективен.

Все операции, связанные с портфельным инвестированием, можно проводить самостоятельно. Люди, разбирающиеся в многочисленных тонкостях рынка, способные к анализу большого количества информации, являются успешными инвесторами.

Важно!Однако желание вникать в особенности функционирования финансового рынка есть далеко не у всех. Для новичков более предпочтительным способом является портфельное инвестирование с помощью инвестиционного фонда.

Преимуществами этого способа являются:

1. простота управления инвестиционным портфелем и меньшие затраты на его обслуживание;
2. диверсификация портфельных инвестиций и, соответственно, снижение рисков инвестирования;
3. более высокий доход от инвестирования и минимизация издержек за счет экономии фонда на масштабе;
4. снижение промежуточного налогообложения — полученные от портфельного инвестирования доходы остаются в фонде и приумножают активы инвестора без дополнительной уплаты налога на прибыль. Все налоговые обязательства инвестора наступают после получения выплат из фонда.

Портфельные инвестиции обладают большей ликвидностью. В случае неблагоприятной конъюнктуры у инвестора практически всегда есть возможность уйти с рынка, продав ценные бумаги. Как правило, это и происходит.

Массовый уход инвесторов из портфельных инвестиций часто приводит к биржевым кризисам.

Основным преимуществом портфельного инвестирования является возможность выбора портфеля для решения специфических инвестиционных задач.

Для этого используются различные портфели ценных бумаг, в каждом из которых будет собственный баланс между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой им отдачей (доходом) в определенный период времени.

Соотношение этих факторов позволяет определить тип портфеля ценных бумаг. Тип портфеля — это его инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска.

Совет!Основными портфельными инвесторами являются частные лица, банковские и другие финансовые организации, инвестиционные фонды.

Среди капиталовкладчиков этот вид инвестирования считается наиболее перспективным, поскольку он сочетает в себе такие важные преимущества, как юридическая защищенность и высокая ликвидность, позволяющая быстро превратить ценные бумаги в валюту.

Риски

Риски, связанные с формированием и управлением портфелем ценных бумаг, принято делить на два вида: систематический и несистематический.

Систематический риск обусловлен обще рыночными причинами – макроэкономической ситуацией в стране, уровнем деловой активности на финансовых рынках.

Основными его составляющими являются:

1. Риск финансовых потерь от вложений в ценные бумаги в связи с изменением их курсовой стоимости, вызванной изменением законодательных норм (риск законодательных изменений).
2. Инфляционный риск – снижение покупательной способности рубля приводит к падению стимулов к инвестированию. Мировой опыт подтверждает, что высокий уровень инфляции разрушает рынок ценных бумаг.
3. Процентный риск — потери, которые могут понести инвесторы в связи с изменением процентных ставок на рынке кредитных ресурсов. Рост банковской процентной ставки приводит к понижению курсовой стоимости ценных бумаг. При низком повышении процента по депозитным счетам может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие проценты. Эти ценные бумаги по условиям выпуска могут быть досрочно возвращены эмитенту.
4. Политический риск.
5. Валютные риски портфельных инвестиций связаны с вложениями в валютные ценные бумаги и обусловлены изменением курса иностранной валюты. Потери инвестора возникают в связи с повышением национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

Несистематический – риск, связанный с конкретной ценной бумагой. Этот вид риска может быть снижен за счет диверсификации, поэтому его называют диверсифицируемым.

Он включает такие составляющие как:

• Селективный – риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования вследствие неадекватной оценки их инвестиционных качеств.
• Временной риск – риск покупки или продажи ценных бумаг в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери для инвестора. Например, сезонные колебания ценных бумаг торговых, перерабатывающих сельхозпродукцию предприятий.
• Риск ликвидности – возникает вследствие затруднений с реализацией ценных бумаг портфеля по адекватной цене.
• Кредитный риск присущ долговым ценным бумагам и обусловлен вероятностью того, что эмитент оказывается неспособным выполнить обязательства по выплате процентов и номинала долга.
• Отзывной риск – связан с возможными условиями выпуска облигаций, когда эмитент имеет право отзывать (выкупать) облигации у их владельца до срока погашения.
• Риск предприятия – зависит от финансового состояния предприятия – эмитента ценных бумаг.
• Операционный риск вызывается неполадками в работе компьютерных сетей по обработке информации, связанной с ценными бумагами, низким уровнем квалификации технического персонала, нарушением технологий и так далее.

При наличии в портфеле от 8 до 20 различных ценных бумаг риск будет существенно снижен, хотя дальнейшее увеличение количества бумаг уже не окажет на него такого влияния.

Международные портфельные инвестиции. Основным и наиболее значимым достоинством международных портфельных инвестиций является возможность самостоятельно выбирать страну для инвестиций.

Внимание!Более 90% портфельных зарубежных инвестиций осуществляются между развитыми странами и растут темпами, значительно опережающими прямые инвестиции. Главная причина осуществления международных портфельных инвестиций – стремление разместить капитал в той стране и в таких ценных бумагах, в которых он будет приносить максимальную прибыль при допустимом уровне риска.

Портфельные инвестиции обретают все большую популярность, хотя и носят краткосрочных характер.

Это связано не только с возможностью в случае неблагоприятной экономической ситуации быстро реализовать инвестиционный портфель, но также и в легком процессе контроля и управления этим видом вложений.

Привлекательность портфельных инвестиций обусловлена еще и тем, что при верном подходе к капиталовложению можно получить процент дохода, который во много раз превышает процент по банковскому депозиту. При этом риски депозитов и портфельных инвестиций практически идентичны.

Источник:

Прямые и портфельные инвестиции

Прямые инвестиции — это вложения ценностей в уставные капиталы в обмен на корпоративные права, эмитированные хозяйственными обществами.

Прямые инвестиции предполагают установление долгосрочных отношений между инвестором и предприятием.

Такое участие в капитале предусматривает осуществление устойчивого влияния на его развитие со стороны инвестора.

Инвестиции считаются прямыми в том случае, если инвестор владеет контрольным пакетом акций (долей) хозяйственного общества.

А величина контрольного пакета акций может изменяться в определенных пределах, в зависимости от количественного распределения акций между акционерами (участниками).

Что такое ПИ?

Портфельные инвестиции — это определенные капиталовложения, которые предусматривают приобретение акций, долговых и производных ценных бумаг.

Важно!При этом субъект инвестирования не имеет контроля над предприятием. Как правило, портфельные инвестиции предусматривают приобретение активов на финансовом рынке.

В мировой практике для отнесения понятия инвестиций к прямым принято критерий в 10% владения акциями (паями в уставном капитале эмитента).

Другие инвестиций относятся к операциям, не входящим в состав прямых и портфельных инвестиций, а также резервных активов.

Это, в частности, торговые (коммерческие кредиты) займа (долгосрочные и краткосрочные), используемые для финансирования внешнеэкономических операций, и ликвидные депозиты (до востребования), привлекаемых коммерческими банками, кредитными союзами, строительными обществами и другими финансовыми учреждениями.

К этим инвестициям также причисляют операции по инвестированию, проводимых в наличной форме, а также реинвестирования доходов, полученных в национальной валюте.

Прямые инвестиции делятся на:

• инвестиции, проводимые за рубежом (иностранные инвестиции),
• инвестиции в экономику страны.

А портфельные и прочие инвестиции складываются из активов и обязательств. Операции с финансовыми активами охватывают покупку (продажу) зарубежных ценных бумаг (акций, инвестиционных сертификатов, облигаций, деривативов и др..).

Финансовые обязательства

Финансовыми обязательствами являются операции с отечественными ценными бумагами. К другим инвестициям относятся следующие активы: наличные, остатки на текущих счетах и депозиты коммерческих банков, займы и другие активы.

Совет!Обязательства охватывают наличные в национальной валюте, остатки на текущих и депозитных счетах в банках-резидентах, торговые кредиты и авансы, привлеченные для обеспечения экспорта товаров и услуг, и прочие обязательства.

Общая инвестиционная деятельность предусматривает осуществление совместной производственной кооперации без создания юридического лица. Такая деятельность проводится на основе договора (контракта) между сторонами.

При этом предусмотрено проведение отдельного бухгалтерского учета и составление отчетности об операциях, связанных с использованием таких договоров (контрактов).

Источник: https://finansovyjgid.ru/investicii/45-pryamue-investicii.html

Международные портфельные инвестиции

Международные портфельные инвестиции — это вложение капитала в иностранные паевые или долговые ценные бумаги с целью получения дохода без права реального контроля над объектом инвестирования.

Основой международных портфельных инвестиции есть большей частью частный предпринимательский капитал.

Главная задача портфельного инвестирования — улучшение условий инвестирования за счет предоставления совокупности ценных бумаг (при условиях их удачной комбинации) таких инвестиционных характеристик, которых не предоставляет ни один отдельно взятая ценная бумага.

Только в процессе формирования портфеля ценных бумаг достигается новое инвестиционное качество с заданными характеристиками.

Итак, портфель ценных бумаг является тем инструментом, с помощью которого обеспечивается необходимая инвестору постоянство дохода при условиях минимального риска.

Главным мотивом осуществления международного портфельного инвестирования есть стремления вложить капитал в ту страну и в такие ценные бумаги, в которых он будет приносить максимальная прибыль за допустимого уровня риска.

Внимание!Иногда портфельные инвестиции рассматриваются как средство защиты денежных средств от инфляции и получение спекулятивного дохода.

Как отмечалось выше, в 1990-те года совокупный объем портфельных инвестиций превысил объем прямых инвестиций.

Однако на динамику портфельных инвестиций крайне отрицательно повлияла «азиатский кризис» 1997—1998 гг., вследствие чего объем портфельных инвестиций в 1998 г. сократился сравнительно с предыдущим годом в 1,6 раза. В значительной мере сокращения связанное с выводом средств из рынков, которые формируются.

Портфельные инвестиции, наравне с займами, является наиболее динамической частью мировых финансовых потоков.

И потому, учитывая масштабы подобных инвестиций, их свободный, неконтролируемый перелив способный чувствительно дестабилизировать финансовую систему почти любого рынка, который формируется.

Отсюда и необходимость разного подхода к регулированию прямых и портфельных инвестиций.

Препятствия для иностранных инвестиций

При осуществлении международного инвестирования может возникнуть ряд объективных препятствий и трудностей.

Во-первых, это психологические препятствий, которые связаны с международным инвестированием.

Важно!Они большей частью обусловлены незнаниям экономики, политики и культуры других стран, иностранных языков, методов торговли на финансовых рынках, принципов рапортования и т.п.

Так, американские инвесторы отдают предпочтение инвестированию в АДР (американские депозитарные расписки), качество которых подтверждается американскими банками; институционные инвесторы, как правило, осуществляют международное инвестирование через брокеров соответствующих национальных рынков; индивидуальные инвесторы пока что неохотно принимают участие в международном инвестировании.

Во-вторых, к препятствиям международного инвестирования относят информационные трудности. Инвестору кое-что сложно получить исчерпывающую информацию о зарубежных рынках и зарубежных эмитентов. Намного проще получить одну и ту же информацию об участниках национального рынка.

Значительная часть информации об иностранных ценных бумагах, которые торгуются на международных рынках, о финансовом анализе и ожидаемых доходах компаний публикуется как на национальной, так и на английском языке.

К международным информационным системам, которые содержат данные, полезные при ведении международной инвестиционной деятельности, принадлежат:

1. Reuters, Telerate, Tenfore, Forex — информационные системы, которые содержат новости, а также предоставляют информацию о ценах на отдельных рынках и на отдельные ценные бумаги;
2. Exshare, Telekurs — специальные ценовые системы, которые предоставляют широкую информацию о всех мировые рынки, включая данные о движении капиталов.

К третьей группе препятствий международного инвестирования относят юридические трудности. Они связаны с размещением капитала в стране инвестирования и возвращением его вместе с полученным доходом к собственной стране.

К юридическим трудностям относят и особенности налогообложения в стране — реципиенте инвестиций.

Совет!По обыкновению при операциях иностранного инвестирования взимаются такие налоги: налог на операции; налог на прирост капитала; налог на доход на иностранные инвестиции.

Налог на операции, сравнительно с другими налогами, большей частью небольшого размера и может быть:

• пропорциональным объема соглашения;
• пропорциональным размера комиссионных (в странах, где брокеры берут комиссионные);
• фиксированным.

Налог на прирост капитала взимается в стране инвестора. Прирост капитала рассчитывается как разность между ценой продажи и купли ценных бумаг.

Налог на доход на иностранные инвестиции платится юридическим лицом одной страны резиденту другой страны.

Желание обеих стран взимать этот налог приводит к возникновению проблемы двойного налогообложения.

С целью урегулирования данной ситуации заключаются международные соглашения, согласно которым инвестор получает в стране инвестирования доход за вычитанием налога, а также налоговый кредит.

В собственной стране облагается налогами общий объем иностранных доходов за вычитанием налога, которое было взыскано в стране инвестирования.

Выход инвестиционной деятельности на международный уровень поставил перед инвесторами вопроса необходимости управления рядом новых рисков. К рискам, связанным с международными инвестициями, относят:

• риски национальных рынков (специфика инвестиционного климата в стране инвестирования);
• политический риск — возможность экспроприации активов, изменения в политике налогообложения, ограничение на валютные операции или другие изменения, которые затрагивают деловой климат страны инвестирования;
• валютный риск (риск изменения валютного курса) — неопределенность в возвращении активов, которая обусловлена изменением в обменных курсах иностранных валют (в частности, валютой страны — реципиента инвестиций и валютой инвестора).
• Повышенные операционные расходы.

Международные инвестиции по обыкновению связанные с дополнительными транзакционными расходами, в состав которых входят:

1. повышенное комиссионное вознаграждение посредникам на зарубежных рынках;
   повышенная плата за оформление соглашений (это связано, в частности, с многовалютной системой учета и отчетности);
2. повышенная плата за управление портфелями международных инвестиций (это связано с исследованиями международного рынка, подпиской на международные базы данных, стоимостью коммуникаций и т.п.).

Источник: