Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это специализированные организации, чья профессиональная деятельность связана с фондовым рынком

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это специализированные организации, чья профессиональная деятельность связана с фондовым рынком профессиональные участники рынка ценных бумаг это

Всем привет, дорогие друзья. Попросила меня о помощи племянница. Ей сейчас нужно писать курсовую. Сама не хочет.

Времени, видите ли, не хватает из-за любовных романов. А платить большие деньги за работу на студенческих биржах тоже ей не очень.

Нужно в подробностях раскрыть тему про профессиональных участников рынка ценных бумаг – кто это и в чем состоят их главные задачи. Ок, сделаю. Параллельно буду делиться всеми подробностями и с вами, уважаемые читатели. Итак, приступаем к работе сейчас же.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это юридические лица, в том числе кредитные организации, а также физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.

Важно!Профессиональными участниками рынка ценных бумаг, в соответствии с главой 2 Закона о РЦБ, являются брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, депозитарии, держатели реестра, организаторы торговли на рынке ценных бумаг.

Брокер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью.

Брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

Дилер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся дилерской деятельностью.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.

Кроме цены, дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное или максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

Порядок ведения брокерской и дилерской деятельности регламентируется:

  1. ст. 3 Закона о РЦБ,
  2. Правилами осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг (утв. Постановлением ФКЦБ от 11 октября 1999 г. N_ 9);
  3. Правилами осуществления брокерской деятельности на рынке ценных бумаг с использованием денежных средств клиентов (утв. Постановлением ФКЦБ от 22 сентября 2000 г. № 18);
  4. Правилами осуществления брокерской деятельности при совершении некоторых сделок на рынке ценных бумаг (утв. Постановлением ФКЦБ от 23 марта 2001 г. № 6).

Управляющий — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами.

Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

  • ценными бумагами;
  • денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;
  • денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего определяются ст. 5 Закона о РЦБ, Положением о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги (утв. Постановлением ФКЦБ от 17 октября 1997 г. N° 37), а также договором.

Совет!Клиринговая организация — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий клиринговую деятельность (клиринг).

Клирингом признается деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Порядок осуществления клиринговой деятельности регламентируется ст. 6 Закона о РЦБ, а также Положением о клиринговой деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации (утв. Постановлением ФКЦБ от 23 ноября 1998 г. № 51).

Депозитарий — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету и переходу прав на ценные бумаги.

Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо).

Порядок осуществления депозитарной деятельности, права и обязанности депозитария, условия депозитарного договора определяются ст. 7 Закона о РЦБ, а также Положением о депозитарной деятельности (утв. Постановлением ФКЦБ от 16 октября 1997 г. N° 36.)

Держатель реестра (регистратор) — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Под такой деятельностью понимается сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Держателями реестра могут быть только юридические лица.

Внимание!Реестр представляет собой список зарегистрированных владельцев ценных бумаг с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Договор на ведение реестра заключается только с одним юридическим лицом. Регистратор может вести реестры владельцев ценных бумаг неограниченного числа эмитентов.

Порядок осуществления деятельности держателей реестра регулируется ст. 8 Закона о РЦБ, а также Положением о ведении реестра владельцев ценных бумаг (утв. Постановлением ФКЦБ от 2 октября 1997 г. N° 27, с последующими изменениями).

Организатор торговли на рынке ценных бумаг — профессиональный участник рынка ценных бумаг, предоставляющий услуги, непосредственно способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Права и обязанности данного субъекта регулируются ст. 9 Закона о РЦБ, а также Положением о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг (утв. Постановлением ФКЦБ от 16 ноября 1998 г. N° 49).

Возможность совмещения профессиональных видов деятельности на рынке ценных бумаг определяется нормативно-правовыми актами.

Например, осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности.

Брокерская, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами и депозитарная деятельность могут осуществляться одной организацией.

Важно!Клиринговая деятельность может совмещаться с депозитарной деятельностью и деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Кроме того, установлены специальные правила осуществления профессиональной деятельности при совмещении различных ее видов.

Источник: https://www.inventech.ru/lib/pravo/pravo-0127/

Участники РЦБ

Межрыночные участники – это лица, которые принимают участие в работе или обслуживают работу сразу нескольких рынков, включая и рынок ценных бумаг.

К таким лицам обычно относятся различные группы инвесторов, которые одновременно вкладывают свои средства не только в ценные бумаги, но и в другие капитальные (доходные) активы, например: валюта, недвижимость и т. п.

К межрыночным участникам также относятся информационные, консультационные, рейтинговые агентства и другие профессионалы, оказывающие необходимые услуги участникам сразу многих рынков.

Внутрирыночные участники – это лица, которые работают в основном (преимущественно) или исключительно на рынке ценных бумаг Их принято делить на: непрофессиональных и профессиональных участников рынка.

Непрофессиональные участники рынка – это эмитенты и любые инвесторы, работающие на рынке ценных бумаг.

К ним относятся как те, которые разместили большую часть своих капиталов среди ценных бумаг, так и те, которые вложили лишь небольшую долю своих средств в ценные бумаги.

Совет!Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это лица, которые осуществляют профессиональные виды деятельности на данном рынке.

Профессиональные участники имеют право работать на данном рынке только при наличии специальной лицензии (разрешения) на осуществление определенного вида профессиональных услуг на данном рынке.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг условно могут быть поделены на:

  1. профессиональных торговцев;
  2. брокеры на рынке ценных бумаг – это организации, которые заключают сделки по купле-продаже ценных бумаг для своих клиентов за счет самих клиентов;
  3. дилеры на рынке ценных бумаг – это организации, которые продают и покупают ценные бумаги от своего имени и за свой счет на основе объявленных ими цен;
  4. управляющие компании – это организации, осуществляющие доверительное управление ценными бумагами и вкладываемых в них денежных средств клиентов;
  5. регистраторы – это организации, задачей которых является ведение списков (реестров) владельцев ценных бумаг;
  6. депозитарии – это организации, которые должны осуществлять хранение и/или учет ценных бумаг участников рынка;
  7. клиринговые организации – это организации, осуществляющие расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг;
  8. организаторы рынка, в том числе фондовая биржа, – это организации, которые способствуют (создают необходимые условия) заключению сделок на рынке ценных бумаг.

Источник: http://finvopros.com/www.k2x2.info/delovaja_literatura/rynok_cennyh_bumag_shpargalka/p4.php

Кто может стать профессиональным участником рынка ценных бумаг?

Участник рынка ценных бумаг – это физическое или юридическое лицо, которое занимается передачей прав на ценные бумаги.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это юридические лица, в том числе кредитные организации, также это могут быть и физические лица, которые зарегистрированы как предприниматели, которые осуществляют определенные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

В Федеральном законе «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года №39 описано, какими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг могут заниматься участники рынка:

  • брокерская деятельность, соответственно, профессиональный участник рынка ценных бумаг, который осуществляет ее – брокер;
  • дилерская деятельность, профессиональный участник рынка ценных бумаг, который осуществляет ее – дилер;
  • деятельность по управлению ценными бумагами;
  • деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);
  • депозитарная деятельность;
  • деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
  • деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Брокер – профессиональный участник рынка ценных бумаг, который брокеросуществляет брокерскую деятельность.

Внимание!Обычно брокер выступает в роли посредника между лицами совершающими сделку. Брокер защищает интересы своего клиента за комиссионные.

Выделяют следующие виды брокерской деятельности:

  1. биржевую (на товарных биржах),
  2. на рынке ценных бумаг (биржевую и внебиржевую),
  3. в страховании, и т.д.

В основном, понятие брокерской деятельности применяется в профессиональной деятельности по совершению сделок по поручению клиентов на товарных биржах, а также на рынке ценных бумаг.

Стоит отметить, что перед тем как начать заниматься любой брокерской деятельностью на рынке ценных бумаг необходимо пройти специальную регистрацию или лицензирование.

Дилер – профессиональный участник рынка ценных бумаг, который осуществляет дилерскую деятельность.

Сюда можно отнести сделки по купле-продаже ценных бумаг от своего имени, а также за свой счет методом публичного объявления цен покупки- продажи ценных бумаг.

Дилерской деятельностью может заниматься либо коммерческая организация, либо государственная структура с согласованием с законодательством.

Управляющий – профессиональный участник рынка ценных бумаг, который осуществляет деятельность по управлению ценными бумагами. То есть управляющий совершает необходимые операции от своего имени за заранее оговоренное вознаграждение.

Важно!Клиринговая организация – профессиональный участник рынка ценных бумаг, который осуществляет клиринговую деятельность (клиринг).

Имеется в виду определенный способ безналичных расчетов, в основе которого взаимозачетность требований и обязательств относительно расчетов по сделках.

Депозитарий – профессиональный участник рынка ценных бумаг, который осуществляет депозитарную деятельность. К депозитарной деятельности относятся услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, а также учет и переход прав на ценные бумаги.

Держатель реестра (регистратор) – профессиональный участник рынка ценных бумаг, стоит отметить, что только юридическое лицо, который осуществляет деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Это определенная система ведения реестра владельцев ценных бумаг, которая включает в себя сбор, фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг – профессиональный участник рынка ценных бумаг, который предоставляет услуги, необходимые для заключения гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

Источник: http://finvopros.com/www.weltrade.ru/analytics/articles/50678//

Особенности деятельности ПУРЦБ

Основными группами профессиональных участников рынка ценных бумаг (ПУРЦБ) являются: коммерческие банки, брокерские фирмы, инвестиционные фонды различных типов, инфраструктурные организации (регистраторы, депозитарии и расчетно-клиринговые организации, фондовые биржи и другие торговые системы).

Профессиональными участниками фондового рынка являются юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей и осуществляющие:

  • брокерские и дилерские операции,
  • управление ценными бумагами,
  • определение взаимных обязательств (клиринг),
  • оказание депозитарных услуг,
  • ведение реестра владельцев ценных бумаг,
  • организацию торговли на рынке ценных бумаг.

Для профессиональных участников рынка ценных бумаг предусмотрены также некоторые ограничения по совмещению деятельности. Другие ограничения устанавливаются Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

Совет!Фондовой биржей может быть признан только организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной, и по определению взаимных обязательств.

Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства. Она организует торговлю только между членами биржи.

Другие участники рынка ценных бумаг могут совершать операции на бирже исключительно через посредничество членов биржи.

Фондовые брокеры являются посредниками в обеспечении связи между инвесторами и рынками. Брокеры исполняют приказы либо через члена биржи, работающего в операционном зале, либо через специалиста внебиржевого рынка.

Универсальные брокеры предоставляют дополнительные услуги в виде консультации, предоставления информации.

В процессе развития фондового рынка необходимо решить следующие задачи:

  1. укрупнение и повышение уровня капитализации практически всех структур фондового рынка, включая и банковский сектор;
  2. повышение стандартов профессиональной деятельности;
  3. повышение уровня компетентности специалистов на рынке ценных бумаг;
  4. развитие и ужесточение системы регулирования и надзора за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, в том числе на основе саморегулирования;
  5. развитие системы мобилизации и раскрытия информации о профессиональных участниках рынка ценных бумаг;
  6. повышение конкурентоспособности российских профессиональных участников рынка ценных бумаг по сравнению с зарубежными финансовыми институтами.

Важную роль для развития фондового рынка сыграло создание основного организованного рынка акций — Российской торговой системы (РТС), которую иногда называют организованным внебиржевым рынком, или новым видом фондовой биржи.

Внимание!РТС представляет собой электронную систему торговли корпоративными ценными бумагами на вторичном рынке, в которой торги ведутся между юридическими лицами — профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

В техническом отношении РТС представляет двустороннюю компьютерную связь между пользователями, находящимися в своих офисах, и центральным сервером. Связь между ними осуществляется по телефонным линиям аналогично доступу в Интернет.

В создании РТС значительную роль сыграли иностранные инвесторы и их российские клиенты.

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный рынок и вторичный. Термин «первичный рынок» относится к продаже новых выпусков ценных бумаг.

В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги оседают в руках первоначальных покупателей.

Вслед за этим первоначальный инвестор вправе перепродать эти бумаги другим лицам, а те в свою очередь свободны продавать их следующим вкладчикам.

Последующие перепродажи бумаг образуют вторичный рынок, на котором уже не происходит аккумулирования новых финансовых средств для эмитента, а имеет место только перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов.

Без эффективного вторичного рынка нельзя говорить о функционировании первичного рынка.

Важно!Создавая механизм для немедленной перепродажи бумаг, вторичный рынок усиливает к ним доверие со стороны вкладчиков, стимулирует их желание покупать новые фондовые ценности и тем самым способствует более полному аккумулированию ресурсов общества в интересах производства.

При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг.

В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие предприятия и начинания, не получили бы необходимой финансовой поддержки.

Одновременно биржа следит за своим реноме и не допускает к биржевому обороту бумаги второразрядных компаний.

Каждая биржа устанавливает свои требования к приему ценных бумаг. Поэтому бумаги некоторых компаний могут котироваться на одной и не котироваться на другой бирже.

Во внебиржевом обороте котируются бумаги обычно второразрядных компаний; бумаги некоторых фирм могут одновременно обращаться как в биржевом, так и во внебиржевом обороте.

Внебиржевой рынок действует на основе телефона, телекса, компьютерной сети, соединяющих в единый организм проводами связи тысячи инвестиционных фирм.

Если биржевой рынок доступен только для солидных корпораций, то внебиржевой — практически для любой компании. Для этого необходимо только, чтобы нашлась брокерская фирма, которая согласилась бы поддержать вторичный рынок по данному виду бумаг.

Совет!Например, для принятия к котировке акций какой-либо компании в системе внебиржевого оборота США (эта система называется НАСДАК) они должны продаваться и покупаться на регулярной основе по крайней мере двумя дилерскими фирмами.

И каждая фирма обязана иметь чистый капитал в размере 25 тыс. долл., или 2,5 тыс. долл. в расчете на каждый вид бумаг, с которыми она должна проводить операции.

Дилерская фирма официально регистрирует в системе НАСДАК те бумаги, с которыми она проводит сделки.

Источник: http://finvopros.com/econtool.com/professionalnyie-uchastniki-ryinka-tsennyih-bumag.html

Cтрахование деятельности участников фондового рынка

Cтрахование участников рынка ценных бумаг — это основной элемент страховой защиты профессиональных участников как единство превенции, репрессии и компенсации последствий реализации страховых рисков.

Cтрахование воплощается в спектре видов страхования и конкретных страховых покрытий, связанных с разнообразными страховыми рисками.

Общее количество доступных на рынке страховых покрытий превышает 10, и они обеспечивают защиту всего спектра страховых рисков профессиональных участников, давая серьезное поле для маневра при управлении рисками.

Профессиональных участников рынка ценных бумаг можно разделить на 3 группы:

  • специализированные посредники (брокеры-дилеры, инвестиционные банки, финансовые консультанты, управляющие компании);
  • вспомогательные посредники (фондовые биржи, депозитарии, регистраторы, клиринговые центры);
  • кредитно-финансовые организации (коммерческие банки, инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые компании, прочие финансовые компании).

Основа применения страховой защиты к управлению рисками профессиональных участников рынка ценных бумаг — качественная селекция последних по критерию отнесения к страховым.

Внимание!К последним относится значительная часть рисков профессиональных участников, в частности: кредитный риск, практически все операционные риски, большая часть рисков события (с оговорками).

В настоящее время на развитых финансовых рынках коммерческое страхование сочетается с системой страховых и гарантийных фондов, что связано с различными типами рисков, которым подвержены финансовые системы в целом и отдельные финансовые институты.

Страховые продукты, предназначенные для финансового рынка: Fidelity Bond, Bankets Blanket Bond (BBB), Director & Officers Liability, Errors & Omissions, Professional Indemnity, Electronic & Computer Crime являются частью системы управления рисками на основных финансовых рынках США, Великобритании, Европы.

В основе страховых продуктов для финансовых институтов лежат обязательства по страховому покрытию банков, известные в мире как Bankers Blanket Bond (BBB), разработанные Американской ассоциацией гарантов для американских банков еще в 1960-годах.

Страхуемые факторы риска, которым подвергаются финансовые институты, включают:

  1. нелояльность, злоупотребления персонала (использование подложных ценных бумаг, документов и т.д.);
  2. хищения ценных бумаг из хранилища;
  3. электронные и компьютерные преступления;
  4. профессиональная ответственность служащих;
  5. ответственность директоров.

Сегодняшнее развитие страхования рисков профессиональных участников рынка ценных бумаг в масштабах мирового рынка во многом определяется текущей фазой цикла — достаточно благоприятной для одних видов страхования профессиональных участников (имущество, компьютерные риски) и далеко не благоприятной для других (профессиональная ответственность, ответственность директоров и должностных лиц).

Эти тенденции воздействуют в определенной мере и на отечественный рынок страхования профессиональных участников, в основном через перестрахование.

Основные страховые продукты на рынке ценных бумаг можно разделить на две группы:

  • общие покрытия как для профессиональных участников рынка ценных бумаг, так и для субъектов иных сфер экономической деятельности и, вдобавок, базирующиеся на обычных условиях страхования;
  • специализированные покрытия, которые либо характерны в основном только для профессиональных участников рынка ценных бумаг, либо основаны на новых разработках в области страховой защиты, связанных с прогрессом и динамикой рисковой среды.

В группу общих покрытий входят:

Страхование имущества (Property damage insurance) предполагает страхование всего комплекса имущества профессионального участника рынка ценных бумаг: зданий, строений и прочей недвижимости, внешней и внутренней отделки, предметов внутренней обстановки, офисной техники, установленных инженерных и иных сетей и коммуникаций, но за исключением денежной наличности, ювелирных изделий и предметов искусства, которые страхуются на отдельных условиях.

Страхование осуществляется на случай гибели и повреждения в результате реализации широкого спектра рисков:

  1. пожар;
  2. взрыв;
  3. удар молнии;
  4. стихийные природные явления (землетрясение, оседание грунта, обвал, камнепад, буря, вихрь, ураган, смерч, наводнение, затопление, град);
  5. аварии систем водоснабжения;
  6. падение обломков летательных аппаратов;
  7. наезд транспортных средств;
  8. кража со взломом, грабеж, вандализм, хулиганство.

Страхование наземных транспортных средств (Motor insurance) объединяет в себе два взаимосвязанных страховых покрытия: страхование транспортного средства от рисков гибели, повреждения и кражи (угона) и страхование гражданской ответственности владельца данного транспортного средства за вред, причиненный третьим лицам в результате его эксплуатации.

Важно!Страхование общегражданской ответственности (General Liability insurance) — это возмещении убытков профессионального участника рынка ценных бумаг, связанных с его обязанностью в силу законодательства возместить вред, причиненный жизни, здоровью или имуществу третьих лиц в процессе ведения хозяйственной деятельности.

Страхование ответственности работодателя (Employers Practices Liability insurance) покрывает убытки профессионального участника рынка ценных бумаг, связанные с его обязанностью в силу законодательства возместить своим сотрудникам вред, причиненный их жизни и здоровью, а также имуществу в ходе исполнения последними своих профессиональных обязанностей на рабочем месте.

Страховой случай предполагает, что соответствующий вред был причинен сотруднику, во-первых, в результате ошибки, недосмотра, и, во-вторых, исключительно применительно к выполнению пострадавшим своих прямых трудовых обязанностей.

Страхование от несчастных случаев и болезней (Personal Accident insurance) направлено на сотрудников профессионального участника рынка ценных бумаг и покрывает два основных вида рисков: смерть или полная или частичная нетрудоспособность (инвалидность), наступившие в результате несчастного случая (ожог, удар молнии или тока, утопление, обморожение, ушиб, ранение в результате нападения злоумышленников или животных, авария средства транспорта, отравление) или болезни.

Возмещение ущерба осуществляется на основании таблиц выплат в зависимости от полученной травмы в пределах страховой суммы по договору, которая может устанавливаться индивидуально в зависимости от доходов сотрудника или в едином для всего персонала размере.

В группу специализированных покрытий входят:

  • Комплексное страхование рисков профессионального участника рынка ценных бумаг
  • Страхование ответственности управляющей компании и спецдепозитария в рамках пенсионной реформы
  • Страхование ответственности директоров и должностных лиц

Источник: http://finvopros.com/bancassurance.com.ua/review/589

Кто работает на РЦБ профессионально?

Основными участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты — инвестор» — и профессиональные участники.

Совет!Эмитенты — это «производители» товара «ценные бумаги», т.е. ценные бумаги и несущие обязательства по ним от своего имени и за свой счет. Эмиссионная деятельность нe является профессиональной, для ее осуществления лицензия не требуется.

Инвесторы — это «потребители» товара «ценные бумаги»; приобретают бумаги за свой счет, на свой страх и риск.

Инвестиционная деятельность также не является профессиональной, ибо рисковать своими деньгами может кто угодно, никакого разрешения (лицензии) для этого не требуется.

Однако рынок, на котором обращается специфический товар, должен иметь и своих продавцов, оптовых и розничных, свою особую организацию торговли, свою инфраструктуру.

Вся деятельность, связанная с оборотом ценных бумаг, является профессиональной.

Для ее осуществления необходимы не только специализированные знания, опыт, организация, значительные объемы первоначального капитала, но и получение специального разрешения от государственных органов (лицензия).

Такая деятельность строго контролируется государством. Ведь фондовый рынок — малоинерционный.

Даже значительное на первый взгляд событие, техническая ошибка или слух могут привести к резкому изменению конъюнктуры, к скачкам курсов финансовых инструментов. Это создает «идеальные» условия всевозможных махинаций.

Внимание!Чтобы защитить добросовестных участников рынка и всю экономику страны, государство должно строго трестировать и регулировать финансовый рынок и рынок ценных бумаг как его часть.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это специализи­рованные компании (в определенных случаях могут быть и физические лица), выполняющие специфические виды профессиональной дея­тельности, связанной с ценными бумагами.

Во всем мире профессиональные участники рынка осуществляют свою деятельность на исклю­чительной или преимущественной основе, т.е. не совмещают ее с другими видами деятельности.

Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг — это специализированная деятельность по перераспределению денежных ресур­сов на основе ценных бумаг, по организационно-техническому и ин­формационному обслуживанию выпуска и обращения ценных бумаг.

В России виды профессиональной деятельности перечислены в Законе РФ «О рынке ценных бумаг».

Лица, осуществляющие эти виды дея­тельности на основе лицензии, названы профессиональными участни­ками рынка ценных бумаг. Ими могут быть юридические лица, физи­ческие лица, коммерческие банки.

Лицензированию подлежат следующие виды деятельности:

  1. брокерская;
  2. дилерская;
  3. управление ценными бумагами;
  4. определение взаимных обязательств (клиринг);
  5. депозитарная;
  6. ведение реестра владельцев ценных бумаг;
  7. организация торговли на рынке ценных бумаг.

Профессиональная деятельность признается:

  • государством;
  • участниками рынка ценных бумаг.

Профессиональная деятельность должна соответствовать:

  1. квалификационным требованиям;
  2. критериям финансовой устойчивости;
  3. требованиям раскрытия информации;
  4. требованиям соблюдения трудовой этики.

В России Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг устанав­ливает правила получения соответствующих лицензий и правила со­вмещения видов деятельности.

Важно!Перераспределение свободных денежных средств на основе ценных бумаг от инвесторов к эмитентам осуществляется через финансовых посредников — дилеров, брокеров, управляющих ценными бумагами.

В зависимости от того, какие институты выполняют функции финан­совых посредников, выделяют три модели рынка ценных бумаг.

Модель рынка ценных бумаг — тип организации фондового рынка из выполняющих функции финансовых посредников.

Банковская модель рынка ценных бумаг — такая его организация, при которой функцию финансовых посредников выполняют коммерчес­кие банки.

В качестве примера банковской модели рынка ценных бумаг можно привести фондовый рынок Германии, ключевая фигура которого — универсальный коммерческий банк, своего рода «финансовый супер­маркет.

Небанковская модель рынка ценных бумаг — такая его организация, при которой функцию финансовых посредников выполняют небанковские финансовые институты компании по ценным бумагам.

Смешанная модель рынка ценных бумаг — такая организация, при которой функцию финансового посредника выполняют как коммерческие банки, так и небанковские финансовые институты.

В России формируется смешанная модель рынка ценных бумаг. До принятия Закона РФ «О рынке ценных бумаг» в 1996 г. коммерческие банки могли осуществлять любые виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на основании банковской лицензии.

Совет!С принятием этого закона банки могут выполнять такую деятельность после получения соответствующей лицензии, которую выдает Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг или уполномоченный ею государст­венный орган.

Среди видов деятельности, названных в законе профессиональны­ми видами деятельности, нет инвестиционного консультирования.

Таким образом, для осуществления такой деятельности не требуется получение лицензий, но по сути своей — это профессиональная деятельность.

Инвестиционный консультант оказывает консультационные услуги по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Сфера деятельности инвестиционного консультанта охватывает:

  • микроэкономику (работа с эмитентами, инвесторами, гражда­нами);
  • макроэкономику (работа с законодательными и исполнительны­ми органами власти, ассоциациями и объединениями профессиональ­ных участников рынка ценных бумаг);
  • международную сферу (например, участие в программах между­народной помощи с использованием инструментов фондового рынка по заказам правительств и международных организаций).

Услуги, предоставляемые инвестиционными консультантами, ус­ловно можно разделить на три группы.

Оценочное консультирование, т.е. оценка результатов операций кли­ента, анализ качества инвестиционного портфеля, анализ состояния рынка ценных бумаг, оценка ценных бумаг, оценка эмитента, оценка состояния законодательства по ценным бумагам и т.д.

Консультирование по текущим операциям, текущее планирование работ, т.е. консультирование по применению законодательства, орга­низация и сопровождение допуска ценных бумаг к обращению на фон­довой бирже, организация и сопровождение лицензирования деятель­ности, профессиональная подготовка и обучение кадров, подготовка и сопровождение государственной регистрации ценных бумаг, предста­вительство сторон, текущее портфельное планирование и т.д.

Разработка стратегий, стратегическое планирование, т.е. разработ­ка стратегий выхода предприятия на фондовый рынок, разработка общей портфельной стратегии, налоговое планирование, связанное с налоговыми платежами в связи с операциями с ценными бума­гами, разработка отдельных стратегий, например, дивидендной, стратегии создания «рабочей собственности», стратегии рекапитализации и т.д.

Внимание!На практике бывает достаточно редко выполнение какого-либо одного вида профессиональной деятельности (если не считать виды деятельности, на совмещение которых существуют законодательные ограничения).

Крупнейшие профессиональные участники рынка цен­ных бумаг, которых можно объединить общим термином компании по ценным бумагам, — многофункциональные предприятия, стерж­нем деятельности которых являются ценные бумаги.

Такие компа­нии могут выполнять одновременно функции брокеров, дилеров, управляющих, андеррайтеров, инвестиционных, консультантов. Они предоставляют своим клиентам все виды услуг, связанных с ценными бумагами.

Источник: https://www.monographies.ru/ru/book/section?id=3908

Правовой статус ПУРЦБ

Одним из важнейших механизмов формирования и перераспределения инвестиционных ресурсов, необходимых для экономического роста, является именно рынок ценных бумаг.

Таким образом, вопросы повышения эффективности регулирования финансовых рынков на протяжении нескольких последних лет рассматриваются как необходимое условие повышения инвестиционной привлекательности российской экономики, а также ее институциональных преобразований, связанных с ростом ее конкурентоспособности.

Об этом идет речь в Прогнозе долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить, как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Но в узком (специальном) оно вытекает из положений Закона «О рынке ценных бумаг» (далее — Закон № 39-ФЗ) и звучит следующим образом:

Рынок ценных бумаг — система отношений на финансовом рынке, возникающих между особыми участниками при эмиссии и обращении эмиссионных и иных инвестиционных ценных бумаг по правилам, установленным в Законе № 39-ФЗ, а также в иных нормативно-правовых и локальных актах, принимаемых в предусмотренном им порядке.

Важно!Профессиональные участники рынка ценных бумаг — это юридические лица, осуществляющее свою деятельность на рынке ценных бумаг на основании лицензии либо в соответствии с законодательными актами и осуществляют виды деятельности, перечисленные в Главе 2 Закона № 39-ФЗ.

До сих пор нет четкого содержание понятия «профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг», что не только затрудняет изучение статуса профессиональных участников рынка, но и приводит к возникновению на практике конфликтных ситуаций.

Также недостаточно исследованы особенности профессиональной деятельности, правовое положение как профессиональных участников рынка ценных бумаг в целом, так и брокеров, дилеров, управляющих, депозитариев, держателей реестра в отдельности.

Необходимо отметить, что с 1 января 2013 и с 1 января 2014 года были исключены из перечня видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Закона № 39-ФЗ клиринговая деятельность и деятельность по организации торговли соответственно.

Стоит отметить, что Закон № 39-ФЗ долгое время был основным законом, определяющим важнейшие основы функционирования рынка ценных бумаг, в частности место государства в регулировании соответствующих отношений, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных.

В 2011 году были приняты основополагающие федеральные законы, направленные на регулирование инфраструктуры фондового рынка: об организованных торгах, о центральном депозитарии, о клиринге и клиринговой деятельности (такие как Федеральные Законы «Об организованных торгах», «О клиринге и клиринговой деятельности» и др.).

Порядок осуществления деятельности на рынке ценных бумаг регулируется Главой 2 Закона № 39-Ф (ст. 3–5, 7 и 8).

Выделяются следующие виды деятельности:

  1. брокерская;
  2. дилерская;
  3. по управлению ценными бумагами;
  4. депозитарная деятельность;
  5. деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.

Рассмотрим правовое положение и деятельность каждого профессионального участника рынка ценных бумаг.

Совет!Брокер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью.

Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.

Порядок ведения брокерской, деятельности регламентируется ст. 3 Закона № 39-ФЗ, а также Указаниями Банка России (например, Указания «О единых требованиях к правилам осуществления брокерской деятельности при совершении отдельных сделок за счет клиентов», «О сроках и порядке составления и представления отчетности профессиональных участников рынка ценных бумаг в Центральный банк Российской Федерации» и др.).

Дилер — профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся дилерской деятельностью.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана.

Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное или максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные в договоре цены.

Внимание!Порядок ведения дилерской деятельности регламентируется также Указаниями Банка России.

Доверительное управление ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами, признается профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, называется деятельностью по управлению ценными бумагами и регулируется ст.5 Закона № 39-ФЗ.

Общие нормы о доверительном управлении содержатся в ст. 1012–1026 ГК РФ. Особенность рассматриваемых отношений состоит в том, что объектом доверительного управления являются ценные бумаги, двойственная правовая природа которых оказывает влияние на содержание управления.

Спектр действий управляющего достаточно широк — от хранения ценных бумаг до реализации закрепленных в них обязательственных прав.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием.

Депозитарий, осуществляющий расчеты по результатам сделок, совершенных на торгах организаторов торговли по соглашению с такими организаторами торговли и (или) с клиринговыми организациями, осуществляющими клиринг таких сделок, именуется расчетным депозитарием.

Важной вехой в развитии депозитарного учета и в целом организованной торговли на фондовом рынке России стало принятие Федерального закона от 07.12.2011 № 414-ФЗ «О центральном депозитарии».

Важно!Центральный депозитарий — депозитарий, который является небанковской кредитной организацией и которому присвоен статус центрального депозитария в соответствии с Федеральным законом «О центральном депозитарии».

На сегодняшний день институт центрального депозитария действует в большинстве стран с развитым финансовым рынком.

Для России это новый этап развития инфраструктуры рынка ценных бумаг, характеризующийся упрощением расчетов, эффективностью учета, снижением рисков и издержек всех его участников.

Тем не менее, осталось достаточно много вопросов относительно взаимодействия участников рынка ценных бумаг, соблюдения интересов эмитентов, обеспечения и реализации прав, закрепленных ценными бумагами, что, безусловно, требует дальнейшего совершенствования законодательства в соответствии с реалиями времени.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение данных, составляющих реестр владельцев ценных бумаг, и предоставление информации из реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица.

Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).

Регистратор не вправе совершать сделки с ценными бумагами эмитента, реестр владельцев которых он ведет.

Совет!Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Регистратор вправе привлекать для выполнения части своих функций иных регистраторов, депозитарии и брокеров (трансфер-агентов).

Трансфер-агенты действуют от имени и за счет регистратора на основании договора поручения или агентского договора, заключенного с регистратором, а также выданной им доверенности.

Не обошлось без коллизии. В соответствии с Федеральным законом от 21.11.2011 № 327-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с принятием Федерального закона «Об организованных торгах» отдельные статьи ФЗ «О рынке ценных бумаг» признавались утратившими силу с 1 января 2014 года, в том числе о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг и фондовой бирже.

Таким образом, с 1 января 2014 года организатор торговли на рынке ценных бумаг перестал быть профессиональным участником рынка ценных бумаг и, как следствие, требования Федерального закона от 07.08.2001 № 115-ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма» не распространялись на фондовую биржу, что концептуально противоречит рекомендациям Группы разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (ФАТФ).

Объектом пристальной заботы государства является защита прав инвесторов на рынке ценных бумаг.

Поэтому, большое значение для регулирования отношений между профессиональными участниками рынка ценных бумаг и инвесторами, не являющимися профессиональными участниками, имеет Федеральный закон от 05.03.1999 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг».

Целями настоящего Федерального закона являются обеспечение государственной и общественной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, а также определение порядка выплаты компенсаций и предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам — физическим лицам, причиненного противоправными действиями эмитентов и других участников рынка ценных бумаг на рынке ценных бумаг.

Внимание!Закон закрепляет дополнительные к установленным иными Федеральными законами требования к профессиональным участникам, условия размещения эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов, меры по защите прав и законных интересов инвесторов и ответственность эмитентов и иных лиц за нарушение этих прав и интересов.

Отношения, влияющие на конкуренцию на рынке ценных бумаг, регулируются Федеральным законом от 26.07.2006 № 135-ФЗ «О защите конкуренции», который определяет признаки ограничения конкуренции, формулирует понятия конкурентной цены финансовой услуги, устанавливает ответственность за нарушение антимонопольного законодательства.

Важную роль в регулировании различных аспектов деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг играют саморегулируемые организации, утверждающие правила и стандарты осуществления своими членами профессиональной деятельности, в том числе операций с ценными бумагами и операций, связанных с заключением и исполнением договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.

Подводя итоги, необходимо заметить, что в действующем законодательстве о рынке ценных бумаг отсутствует понятие участника (субъекта) рынка ценных бумаг, не раскрыта действительная природа инвестора, которая заключается в особом характере и направленности его деятельности.

Эти моменты могут быть решены путем внесения уточняющих норм в соответствующие законы либо путем издания правовых актов конкретизирующего характера уполномоченным федеральным органом в области финансовых рынков.

Таким образом, корректное и своевременное принятие нормативно-правовых актов должно способствовать улучшению инвестиционного климата в Российской Федерации и служить построению цивилизованного рынка ценных бумаг.

Источник: https://moluch.ru/archive/88/17581/

Добавить комментарий

*

3 × 4 =